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浅谈金融工具在进出口贸易企业运用 　　【摘要】 汇率的波动直接影响我国进出口贸易企业的竞争力和盈利能力，汇率风险管理工作应该得到更加充分的认识，而金融工具作为一种有效的汇率风险管理工具，也应该被更多的企业所实践。推动管理汇率风险的金融工具在进出口贸易企业更多、更好的实践，对于进出口贸易企业的发展具有重要意义。 　　【关键词】 金融工具 进出口贸易企业 汇率风险 　　一、金融工具对进出口贸易企业的作用 　　在中国经济对外开放的大门打开之后，外部需求的旺盛和劳动力成本的低廉刺激了我国进出口贸易企业的迅速发展，在GDP、提供税收和吸纳就业方面起着重要的作用，被称为国民经济的三驾马车之一。我国进出口贸易额数量和份额较大，但企业产品的竞争力一直不强，企业面临的竞争环境十分恶劣。在劳动力红利逐渐消失的背景下，如何更好地进行企业管理，尤其对于进出口贸易企业而言，如何管理汇率风险，是一个重要的问题。例如，2011年上市公司国风塑业披露该公司因为汇兑损失了200多万人民币，2012年上市公司中鼎股份也披露因为汇率导致公司损失700多万元人民币。 　　我国实行的是有管理的浮动汇率制度，特别是在2012年以后，我国的汇率改革和人民币国际化进程不断深化，汇率波动越来越大。这种波动又显著区别于过去的单边升值，现在的波动则是有升有降，风险更大。在这种背景下，我国进出口贸易企业真正利用金融工具，尤其是金融衍生工具进行套期保值等规避风险的操作并不是很多，这种现象的原因可能是多方面的。但企业应该要意识到，未来的汇率风险会变大，不懂得利用金融工具进行汇率风险管理，企业的经营会受到越来越大的影响。 　　金融工具一般包括股票、债券、期权和期货等金融工具，它们具有分散风险、管理风险等特点，在资本市场发达的国家经常被用来进行风险管理。尤其是期权、期货和远期等工具，在跨国企业的汇率风险管理中十分常见。我国企业利用期权、期货等金融工具进行风险管理的普遍程度还比较低，使用的规范和正确程度还有待于商榷。如何正确使用金融工具对外汇风险进行管理，是进出口贸易企业的风险的重要管理问题。 　　远期是指交易双方规定在未来某一时刻以某一约定好的价格进行资产的购买和出售行为的合约；期货是指标准化了的远期，通俗讲，是在交易所交易的远期；期权是一种赋予金融工具购买方的一种权利的合约，通过合约规定期权购买方可以在某一期限内，以某一预先约定的价格向期权出售方购买或出售某一资产。这常见的三种金融工具都具有套期保值的特点，在被企业合理实践时，可以对企业的外汇风险进行管控。 　　二、如何利用金融工具进行汇率风险管理 　　1、进口企业如何利用金融工具进行套期保值 　　进口企业在我国企业中的比重比较大，很多高端的电子产品都是从美国、欧洲或者日本来进口。由于国内的企业科研能力和创新能力比较局限，总体而言，我国对外部这些进口产品高度依赖。需要外汇套期保值除了对外部产品有需求外，还有两个要素。其一，产品不是下订单时支付，而是在收到货物后进行支付。这样下订单与最终的支付之间就存在了时间的间隔，比如三个月等。其二，由于我国还在人民币国际化进程中，我国贸易的结算货币一般是美元、欧元、英镑和日元等外币，而不是人民币。这就使得一旦外汇汇率波动，我国企业所需要支付的人民币的价值就要产生波动。 　　假设我国A公司，主要从事电子元件的进口业务，进口方是一家美国的高科技B公司。2014年，A公司向美国B公司发起订单，购买一定数量的电子元件，价值5000万美元，交货时间需要5个月，款项在收到货物的一个月之后支付给美国B公司。假设的美元兑人民币的数量是1：6.2，而6个月后的汇率则是一个未知数。对于A企业而言，一个5000万美元的订单，价值人民币31亿，是一个比较大的数额。如果6个月后支付时，人民币升值，那么A公司就可以节省一些人民币；如果人民币贬值，那么A公司不得不支付更多的人民币给B公司。为了减少这种因为汇率变化而带来的不确定性，A公司可以使用远期、期货和期权中的任何一种进行汇率套期保值。 　　对于远期而言，A公司可以在国际金融市场上寻找交易对手，寻找需要人民币资产的交易对手。最简单的远期交易就是有一个也是在6个月后同样需要3.1亿人民币的持有5000万美元资产的交易对手，该交易对手同样厌恶风险，这样二者就可以达成合约，在6个月以后，他们依照美元兑人民币1：6.2的比例进行兑换。通过这样的操作，因为时间间隔而产生的汇率风险就被对冲掉，A公司锁定了在6个月之后所需要支付的人民币数额。但如果市场上没有一个这么匹配的交易对手，那么A公司可以采取比较简单的方法，找一个期限小于6个月比如三个月的交易对手，进行交易，然后在三个月之后再找一个期限为三个月的远期交易对手，通过这种方式来减少汇率风险。涉及到更为复杂的操作，这