产业政策中的资金配置——市场力量与政府扶持.pdfVIP

第 44 卷  第 4 期 财经研究 Vol. 44 No. 4 2018 年 4 月 Journal  of  Finance  and  Economics Apr. 2018 　　 【编者按】为聚焦新时代我国重大理论与现实经济问题，《财经研究》以栏目为依托，推出 了专题论坛活动。2017年 12月7 日，《财经研究》举办了第一期专题论坛，主题为“国家政策、 市场作用与企业行为”。本期“十九大专栏”关注政府、市场与企业的互动关系，刊发第一期专题论 坛上讨论的两篇论文。 　　党的十八届三中全会明确提出，要使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。 上海财经大学会计学院靳庆鲁教授、唐松副教授等以产业政策中的资金配置为研究对象，分析了 市场力量与政府扶持两种机制的作用效果。他们的研究为上述重大理论观点提供了一个良好的注 解，也为今后政策制定和实施过程中如何协调政府和市场的关系提供了借鉴。 　　作为国家的一项重要倡议，“一带一路”建设将被写入新的《中国共产党章程》中。内蒙古大 学经济管理学院陈胜蓝教授等从企业行为角度出发，定量考察了“一带一路”倡议所产生的经济影 响，这对于理解经济政策的真实效应以及后续经济改革具有重要的启示意义。   产业政策中的资金配置：市场力量与政府扶持 1 1 1，2 1，2 金宇超 ，施    文，唐    松 ，靳庆鲁 （1. 上海财经大学 会计学院，上海 200433；2. 上海财经大学 会计与财务研究院，上海 200433） 摘 要：产业政策具有重要的国家战略意义，如何有效引导经济资源流向政策支持产业，是产 业政策发挥成效的关键。现有相关研究未深入考察经济资源在扶持行业之间及行业内部配置的规 律，而且没有综合探讨不同资金配置的关联。文章考察了市场力量与政府扶持两种机制如何引导产 业政策下的资金配置。研究发现，产业政策支持的企业获得了更多的债务融资和政府补助。其中，债 务融资更多地流向了成长行业中规模较大的企业，政府补助使成长行业中的小规模企业和成熟行 业中的大规模企业受益更多。研究结果表明，市场看重企业的增长机会，政府补助则会顾及当前成 长性较弱而相对不受市场青睐的企业，对产业政策下的市场化资金配置起到了补充作用。文章的研 究为如何协调市场机制和政府扶持两种力量提供了一定的借鉴。 关键词： 产业政策；资金配置；债务融资；政府补助 中图分类号：F062.9；F275        文献标识码：A        文章编号：1001−9952（2018）04−0004−16 DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2018.04.001 一、引　言 作为我国政府重要的经济调控手段，产业政策不仅对微观企业的资源配置具有极大的导向 作用，而且会影响宏观经济的长期可持续发展，具有至关重要的国家战略意义。如何有效引导经 收稿日期 ：2017-10-24 基金项目 ：国家自然科学基金项目7147211471772114；教育部人文社会科学重点研究基地重 大项目“放松卖空管制与公司代理问题研究 ”（ 15JJD630007）；上海财经大学创新团队支持计划“转型经济中的会计 与财务管理问题研究 ” 作者简介 ：金宇超（ 1990−），男，浙江嘉善人，上海财经大学会计学院博士研究生； 施　文（ 1992−），女，江苏盐城人，上海财经大学会计学院博士研究生； 唐　松（ 1980−），男，云南鹤庆人，上海财经大学会计学院副教授、会计与财务研究院研究员，博士生导师； 靳庆鲁（ 1972−）（通讯作者），男，山东菏泽人，上海财经大学会计学院教授、会计与财务研究院研究员，博士生导师。 •  4  • 金宇超、施 文、唐 松、靳庆鲁：产业政策中的资金配置：市场力量与政府扶持 济资源流向政策支持的行业，是产业政策发挥成效的关键。对于处在经济转型时期的中国，政府 调控在弥补市场机制的不完善、把控宏观经济发展等方面具有重要作用。然而，政府调控并不意 味着完全无视市