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行政干预难成房产调控主要手段 银行业调整或使欧元区温和衰退 方正证券研究所证券研究报告 宏观研究 ·每日宏观动态分析 2011 年 10 月 28 日 宏观策略组  27 日，住建部部长姜伟新在回答委员询问时表示，“十二五”末以后， 首席分析师：汤云飞 CFA 住房保障方式将逐步转到以货币补贴为主。姜同时称，限购措施是房 执业证书编号：S1220511020007 价上涨过快背景下迫不得已的办法，在未来不能作为主要手段。我们 电话：010 认为，未来保障房建设的停止也意味着房地产市场将重启，房地产政 邮件：tangyunfei@ 策也将正常化，限购等调控政策也将逐步放开，我们认为这一时点或 出现在明年下半年。 分析师：王宇琼  1-9 月，规模以上工业企业实现利润36834 亿元，同比增长27% ；实 执业证书编号：S1220511020006 现主营业务收入608428 亿元，同比增长29.6% ；受到欧美债务危机及 电话：010 国内紧缩政策基调不变的双重影响，今年工业生产以及工业企业效益 邮件：wangyuqiong@ 出现继续下滑的势头。我们预计，第四季度，随着外需萎缩对中国经 济的影响进一步显现，工业企业效益或进一步下滑。 联系人：王 坤  26 日欧盟峰会已过，危机解决方案浮出水面，但许多关键细节却仍未 电话：010 敲定。该方案能够避免欧元区陷入无序衰退的危险状态，在一定程度 邮件：wangkun1@ 上企稳市场信心。但我们认为，欧洲银行业信贷紧缩危机在所难免， 而且会反过来压制欧元区实体经济，使得欧元区经济在近半年至一年 联系人：范阳阳 的银行业资本调整过程中陷入温和衰退状态。 电话：010 邮件：fanyangyang@  昨天，美国商务部公布，美国第三季度GDP 初值环比折年率增长2.5% ， 为去年第四季度以来的最快增速。美国第三季度的经济表现，主要受 联系人：于晓璐 益于占经济总量约三分之二的消费者开支明显加速，另外企业开支的 电话：010 环比折年率也高达 16.28%，也达到今年最高水平，但我们认为近期形 势的进展，使得未来美国经济所遇到的阻力或将更大。 邮件：yuxiaolu@ 3600 3400 市场关注 3200 3000 时间 区域 公布事项 市场预测 前期 2800 10/28 07:01 UK GFK 消费者信心调查 -30 -30 2600