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规范湖北区域性PPP二级市场政策建议 　　[摘 要] PPP的规范实施有助于减轻地方财政当期支出压力，提升公共服务质量和效率。然而项目退出机制的缺乏却严重制约了PPP高质量推进。设立湖北区域性PPP二级市场――武汉PPP资产交易中心，可以为PPP项目中的社会资本提供退出渠道，以利于规范推进湖北PPP发展。当前，随着政策层面的支持、PPP实践的发展和武汉PPP资产交易中心建设条件日益成熟，为设立湖北区域性PPP二级市场提供了宝贵机遇。湖北要用足用活自贸区的优惠政策，充分利用武汉的资源优势，抓紧顶层设计，制定完善的交易制度，推出多样化的交易品种，强化试点改革的保障机制，积极创建全国首家区域性PPP二级市场。 　　[关键词] 湖北；PPP二级市场；社会资本退出机制；武汉PPP资产交易中心 　　[中图分类号] F061.5 [文献标识码] A [文章编号] 1002-8129（2018）04-0059-06 　　PPP模式的规范实施有助于减轻地方财政当期支出压力，提升公共服务的质量和效率。我国PPP发展已由狂飙突进的“起飞期”转向规范发展的“平飞期”，缺乏适当的PPP项目退出机制已成为制约PPP高质量推进的关键因素。探索设立湖北区域性PPP二级市场――武汉PPP资产交易中心，可以为PPP项目中的社会资本提供退出渠道，不仅有利于探索形成PPP模式的湖北经验，助力武汉建设中部金融中心，而且对进一步规范PPP发展，优化湖北公共基础设施投资环境具有积极意义。 一、设立湖北区域性PPP交易二级市场的必要性 （一）有利于打造湖北PPP改革品牌 　　2014年以来，中央全面深化改革领导小组连续四年将完善政府和社会资本合作模式作为深化经济体制改革的年度重点工作任务。财政部、发改委等部委大力推广政府和社会资本（PPP）模式，努力构建系统的管理制度和政策支持体系，并优中选优推出一批PPP示范项目作为发展PPP的重要抓手，体现了国家层面对发展完善PPP模式的高度重视。湖北省改革办将PPP模式推广运用连续作为年度重点改革工作任务，省财政厅、省发改委、省住建厅等省直部门也全力推动PPP模式在全省的推广运用。但实事求是地说，湖北PPP推进在全国并没有引领潮流的改革举措。如能率先推出湖北区域性PPP二级交易市场，并通过局部的试点改革，那么可为全国其他区域性PPP二级市场探索提供可复制可推广的改革经验。 （二）有利于武汉建设中部金融中心 　　由于客观历史条件的限制，武汉历史性地失去了建设证券交易中心的机遇，而上海证券交易所和深圳证券交易所对所在城市经济社会发展的持续推动力早已有目共睹。武汉虽然在建设区域性金融中心方面取得了一些进展，但发展速度与规模却未能形成气候，不仅与北上广深等一线城市存在较大差距，而且与同在中部的郑州相比也无足够优势。在PPP已成为一项长期的经济政策背景下，先期启动建设武汉PPP资产交易中心，无疑可为助推武汉金融中心建设争取优势和先机。 （三）有利于规范推进湖北PPP发展 　　从全国范围来看，PPP模式的推广运用已从野蛮生长的“起飞期”转向规范发展的“平飞期”，纯由政府付费项目已经进入从严控制阶段。在PPP存量项目中占比较高的央企面临降低资产负债率的压力，对参与新的PPP项目有心无力；民企则由于担心PPP项目长达十余年的周期中?Y金链断裂而不敢深度参与。如果缺乏适当的PPP项目退出路径，或许迎接湖北PPP的就不是“平飞期”，而是“冰冻期”。推动设立区域性PPP二级市场，可以为PPP项目中的社会资本提供退出渠道，消除社会资本参与的后顾之忧，从而推进PPP模式健康有序发展。 （四）培植与PPP相关的公共服务外包行业发展 　　建立区域性PPP二级市场，有利于培植与PPP相关的公共服务外包行业快速发展，有效整合各类服务外包运营商的资源，充分发挥它们在PPP项目运行不同阶段的比较优势，提升PPP项目运营的服务质量和规模效益。 二、设立湖北区域性PPP交易二级市场的可行性 （一）决策层面的鼓励支持 　　2014年11月26日《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）明确要求：“政府要与投资者明确PPP项目的退出路径，保障项目持续稳定运行。”[1]根据上述要求，国家发改委2014年12月发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资〔2014〕2724号）提出，“依托各类产权、股权交易市场，为社会资本提供多元化、规范化、市场化的退出渠道”[2]。由此可见，国家政策层面是支持建设区域性PPP交易市场的。 （二）PPP实践亟需区域性二级交易市场 　　区域性PPP二级市场缺位，使得参与PPP的社会资本退出以及新的社会资本进入均有诸多不便，不利于解决PPP运作过程中资金供给与需求期限错配、回报与风