金融工程专题报告：理财新规下的银行委外投资思考：策略评价、产品评价融合意义与方法.pdfVIP

内容目录 1. 银行委外业务发展概况及决策流程中存在的主要问题 4 1.1. 银行委外业务发展概况4 1.2. 银行委外业务投资决策中存在的主要问题4 1.2.1. 银行委外投资的行为特征：从几个案例说起 5 1.2.2. 资产池运作模式束缚银行委外科学决策 6 1.2.3. 业绩考核过于注重规模与短期业绩指标 7 1.2.4. 委外决策体系中的策略与产品评价机制不健全 7 1.3. 理财新规下的银行委外业务发展：投资决策流程亟待优化 8 2. 策略评价：意义与方法 9 2.1. 动量效应与策略评价 9 2.2. 多因子策略评价方法 10 2.2.1. 股票多头策略多因子评价思路与方法 10 2.2.2. 市场中性策略多因子评价思路与方法 12 2.3. 策略评价与策略配置 14 3. 从策略评价到产品评价 15 3.1. 策略评价与产品评价的融合 15 3.2. 策略、风格稳定性与初始产品池构建 16 4. 阿尔法收益与产品二次筛选 17 4.1. 传统量化筛选方法：绩效评价指标体系 17 4.2. 量化筛选方法增强：基于基金经理投资能力的筛选评价体系 18 4.2.1. 归因体系 18 4.2.2. 策略适应性对标体系 19 4.3. 定性调研：精准聚焦能力圈，重点关注持续性 19 5. 微观层面的产品权重配置：方法比较与建议 21 5.1. 产品权重配置方法介绍 21 5.2. 不同配置方法比较 22 6. 结束语 24 图表目录 图1：委外债券基金份额环比变化 5 图2 ：委外债券基金规模环比变化 5 图3 ：高机构投资者占比公募基金大小盘风格持仓指标 6 图4 ：A 股多维度择时系统 11 图5 ：A 股多维度择时以及仓位走势 11 图6 ：价值成长风格轮动策略历史回测净值 12 图7 ：量化对冲策略与股指期货升贴水率 13 图8 ：量化对冲策略与大小盘风格 13 图9 ：量化对冲与长期纯债轮动策略 14 图10：量化对冲与二级债基轮动策略 14 图11：价值型股票基金与国证价值指数走势对比 17 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/25 [table_page] 金融工程专题报告 表 1：不同参数设定下股票多头策略动量投资系统历史回测 9 表2 ：不同风险偏好配置组合历史收益风险测算 14 表3 ：绩效评价指标概述 17 表4 ：不同市场环境特征分析框架 19 表5 ：不同加权方式下的组合绩效(每次随机抽取5 只基金) 22 表6 ：不同加权方式下的组合绩效(每次随机抽取 10 只基金) 22 表7 ：不同加权方式下的组合绩效(每次随机抽取20 只基金) 23 表8 ：不同加权方式每期权重分布情况 23 敬请参阅报告结尾处免责声明