金融知识风险态度对借贷行为影响.docVIP

金融知识风险态度对借贷行为影响 　　摘 要：金融知识是消费者负责任金融行为的重要驱动力。本文区分主观金融知识和客观金融知识，从微观视角分析了金融知识通过风险态度改变借贷行为的作用机制，基于CHFS抽样数据的结果表明，客观金融知识和主观金融知识对金融行为都具有显著的正向影响关系，而且通过风险态度与之间接的影响关系也显著成立。这些发现揭示了金融知识以及心理特征如风险态度在解释金融行为差异方面的重要性，为消费者金融教育提供了重要的理论和实践依据。 　　关键词：主观金融知识；客观金融知识；风险态度；借贷行为 　　中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2018）04-0055-06 　　DOI：10.19647/ki.37-1462/f.2018.04.008 　　一、引言 　　随着金融市场的发展，金融产品和服务也越来越多地被普通消费者所接受，对金融市场参与的深入也意味着更多的风险暴露。为了寻求居民金融行为的合理和有效，学者们开始研究个人金融行为的决定因素。良好的金融行为与高水平的金融知识正相关（Edmiston和Gillett-Fisher，2006），金融教育和经验积极影响金融知识和行为（Lyons等，2006）。另一方面，心理学家也强调了考虑心理原因来解释金融行为的重要性（Van Raaij，2014；Brown和Taylor，2014）。然而，现有的研究仅限于金融知识和金融行为之间的关联，心理变量并未纳入研究模型，从而阻碍了研究的普适性（Yurchisin和Johnson，2004）。 　　本文通过调查风险态度和金融知识作为金融行为的前因变量，将金融知识区分为主观金融知识与客观金融知识，着重研讨主客观金融知识是否对居民风险态度产生影响，进而风险态度能否影响借贷行为，以及金融知识和风险态度二者对借贷行为的联合影响。通过利用西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心所发布的中国家庭金融调查（CHFS）数据，从金融知识和风险态度的角度进行居民借贷行为的实证分析，以期为消费者借贷提供扎实的微观基础。 　　二、文献综述与理论分析 　　（一）文献综述 　　金融知识具有二维性质：即个人实际知道什么（客观金融知识）和他相信他知道什么（主观金融知识）。Asaad（2015）和Parker等人（2012）的研究证明金融知识的两个维度，即客观的和主观的金融知识在影响个人金融行为方面发挥不同的作用。具有相同客观金融知识水平的两个人对他们的知识水平可能有不同的主观评价，这导致不同的行为结果。Guiso等（2009）认为仅仅通过询问受访者对金融的了解程度来度量金融知识（即主观金融知识）是错误的，这是因为过度自信的投资者往往会高估自己的金融知识，但是消极的投资者会低估自己的金融知识。 　　Hilgert等（2003）研究发现人们某一特定领域的金融知识与该领域的金融实践正相关。Bernheim和Garrett（2003）指出金融知识能够帮助个体更好地做金融决策。然而，另有研究发现改进的客观金融知识不会自动产生良好的行为（Parker等，2012），即客观的金融知识是产生良好的金融行为的重要但不充分的因素（Johnson和Sherraden，2007）。 　　主观金融知识是个体在行动前对自身完成该活动能力的一种主观评估，这种预先的估计对后续的行为会产生多方面的影响，它与个人金融行为结果密切相关。Brucks（1985）发现主观知识会依赖于个人的客观金融知识而有差异，从而会影响对个人的金融行为。Campbell（2012）在研究中提到，金融管理活动是有关于目标设定和目标实现的，具有较高的主观金融知识的个人易于实现更多的目标，从而产生更高水平的目标追求行为，表现出对目标达成更大的满足感。在某些情况下，主观金融知识在确定金融行为方面比客观金融知识更有影响力（Allgood和Walstad，2013；Hadar等，2013）。在面临具有挑战性的金融环境时，人们往往还需要持久性和应对能力。主观金融知识水平高的人在面对困难的任务或失?〉却煺凼本哂薪锨康娜棠托浴６?且主观金融知识水平也体现为个人的自信水平，高度的自信心对于某人开始艰难的金融管理过程可能是至关重要的。主观金融知识水平越高，表明自信水平越高，则借贷的可能性越高。 　　Davidson（2002）认为借贷者的金融知识水平与信贷质量密切相关，提高借贷者的金融知识水平不仅可以提升其还贷能力，还能增加其信贷需求量，降低其信贷约束的可能性。金融知识的缺乏会影响家庭借贷行为，如过度负债或借款成本较高等。Sevim等（2012）研究发现拥有不同层次金融知识消费者的信贷行为存在差异，拥有更高层次金融知识的消费者不会表现出过度借贷行为；试图增加消费者金融知识对预防过度借贷具有重