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银行存款与投资理财差异性分析 　　[摘要]文章跟踪1996―2016年银行定期存款利率、当前在售基金和理财产品资产分配情况，对不同性格的投资者进行了银行存款和理财产品偏好的分析，为公众在银行存款与投资理财二者行为选择时提供借鉴。 　　[关键词]银行存款；投资理财；收益性；流动性 　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201731053 　　近年来，随着英国脱欧、美联储加息等全球金融市场变化，金融市场变幻莫测。中国金融市场受美联储加息的影响，汇率影响最明显，当美元资产收益率提高，投资者更偏好于将账户中的人民币资产兑换成美元资产，此时人民币将会有贬值的风险；另外，美联储加息国内股票价格下跌，如今的理财方式相较于将钱投入股市，更倾向于一种比较稳妥的赚钱方法：将钱存入银行或者购买理财产品。 　　1收益性分析 　　11银行存款的收益性分析 　　在银行存款和投资理财之间，投资者关注的首先是收益性。拥有较少自有资金银行绝大部分是靠吸收存款来展开其日常经营活动的。因此，存款对银行而言是不可缺少的刚性需求。银行的信誉已经和银行的存款规模形成了一个正相关的关系，特别是在资产负债比例管理实行后，存款总量的增加显得尤为重要。从某种意义上讲，存款业务对资产业务的顺利开展起着决定性作用。接下来我们来看一组数据： 　　金融机构的人民币贷款利率和存款基准利率于2015年10月24日起下调，企业融资成本的降低成为目标。如图1所示，金融机构的一年期贷款基准利率下调025个百分点至435%；一年期存款的基准利率下调025个百分点至15%。存款利率对商业银行和农村合作金融机构等不再设浮动上限。首先，利率浮动上限后的取消使多家银行的活期存款利率调到03%，由这些数据不难看出我国为了不被世界金融形势变化波及得更广，一直都在很谨慎地调节银行的利率变化，这就给居民在银行存款提供了很大的保障，虽然收益不多，但是安全系数很高。其次，一年期存款利率下调025%～15%，意味着银行存款利息将会减少。央行还制定出决策：对商业银行和农村合作金融机构不再设置存款利率浮动上限。各银行修改利率使银行间的竞争更加激烈，投资者的选择更加困难。 　　图11996―2016年定期存款利率 　　12理财产品的收益性分析 　　据中国电子银行网监测，2017年4月在售预期年化收益率在6%（含）以上的银行理财产品有6款，皆为非保本浮动收益理财产品。本期预期收益率最高为65%。年化收益率在6%（含6%）的全国性理财产品有6款，且所属中国银行的基金占多数。全国性理财产品预期年化收益基本高于地区性理财产品。 　　（1）储蓄类产品的收益来源于存款利息，收益相对于其他产品更加稳定，但同时也有收益率较低的劣势存在。如果在经济运行中出现通货膨胀的情况，则这一类固定利率储蓄产品将会受到较大影响，其实际收益水平会大大降低。 　　（2）债券的主要收益不仅来源于利息收益，还来源于价差收益。由于债券的投资风险水平在银行存款与股票、债券之间，其收益率通常比银行存款高，比股票的收益率低且相对稳定，是投资者相对偏好的理财产品。但其具体收益率要根据具体投向而定，在债券中，风险低的产品如国债，收益率较低；而像信用等级低的公司债券，存在着较大风险的同时，也伴随着较高的收益率。 　　（3）股票的收益主要是股利和资本利得。优先股不仅享有优先权而且收益较为固定，风险程度也小于普通股，普通股收益波动大，但其收益率一般高于优先股收益率，有一定的补偿性。 　　（4）可转换债的一大特点是可以将债券转换为股票，持有人在转换前与债券类似只有利息收益。转换后，持有人成为公司股东，通过所持有的股票与其他股东一起分享公司的分红派息，体现出高收益的特征。可转换债券适合的投资者偏好在低风险―低收益与高风险―高收益这两种不同收益结构之间作出灵活选择。 　　（5）基金一般由利息、股息和资本利得三个部分构成收益。基金产品的收益主要有两部分。一个是来自基金的基础市场，另一个是来自基金自身的因素。一般而言按基金风险特征由高到低排序为：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金。此外，价格波动风险和流动性风险是其主要的风险。 　　（6）金融衍生产品的收益，即使期货等基础金融衍生产品的风险很高，但大部分收益也很诱人，这与其交易制度所决定的杠?U倍数息息相关。依据组合投资的效应，可制定出高于储蓄存款而低于期货等衍生产品的杠杆收益的产品，其收益相对稳定。 　　根据以上的分析，不难总结出各类理财产品的特点，根据其风险程度和收益水平，可以得出以下结论：理财产品按风险排列依次为储蓄和债券、可转换债券、股票；基金的风险因具体产品的不同而不同；衍生产品类的风险最高。传统的保险产品具有能够补偿投资中购买者损失的功能。当今的理财产品能够兼具保障性