石化行业2017年投资策略：关注油价反弹和行业政策带来投资机会.pdfVIP

石化|投资策略 石化行业：2017 年投资策略 2016 年 12 月28 日 关注油价反弹和行业政策带来的投资机会 看好（维持） 行业运行底部有所恢复 市场表现 截至2016.12.28 2016 年1-10 月，石油和化工行业生产平稳恢复，市场供需比较稳定。 5.00% 0.00% 上游开采业产品价格有所回升，但主营收入仍同比下降，固定资产投资 -5.00% 同比下降，整体形势仍然严峻。 -10.00% -15.00% 国际原油价格温和上涨 -20.00% 国际原油价格今年上半年基本上处于持续反弹的态势。6-7 月份再次下 -25.00% -30.00% 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 16-10 16-11 16-12 跌，之后开始主要在 45-50 美元之间震荡，年底，由于OPEC 减产的 石油石化(中信) 沪深300 刺激，油价突破了 50 美元，但是上涨幅度并不大。我们认为，油价的 恢复是供应过剩情况改善的结果。 总体而言，我们认为2017 年国际油价将继续温和上涨，大概率会触及 60 美元，但是大幅向上突破需要其他因素的刺激。BRENT 原油将主要 在55-60 美元间震荡，WTI 价格会略低。 关注行业体制改革 我们认为在2017 年，应该关注：1，政策性机会。据报道油气行业体制 改革方案已经基本完成并在征求意见，持续的严重雾霾天气促进了更严 格的环保政策出台，供给侧改革持续对落后小产能进行淘汰，各种政策 性投资机会在2017 年要继续保持关注。2 ，油价复苏带来的机会。通常 情况下，在油价上行阶段，炼油板块会获得比较好的收益，在2017 年 可以积极关注。同时，油价复苏也可能带来下游产品价格的上涨，相关 分析师：王刚 公司也值得关注。3 ，精选子行业和产品、个股。石化产业链比较长， 执业证书号：S1490514010001 涉及的产品、服务众多，虽然行业整