中美央行利率对银行业利息净收入影响的比较研究-中国银行保险监督.PDF

2015 年第9 期 45 中美央行利率对银行业利息净收入影响的比较研究 ——基于面板数据的分位数回归方法 宋首文　　代　芊　　冯　牧1 摘要：近年来，银行业收入的高增长以及今年来的增长乏力情形受到各界高度关注。影响 银行业收入增长的因素是多方面的：内部因素主要与各银行的自身经营管理水平、资产业务结 构、主要客户结构、战略路径取向等密切相关；外部因素主要与宏观经济金融环境、利率汇率 状况、国家政策调控等密切相关。而利息净收入是构成银行收入来源的主要部分，在我国利率 市场化尚未完全形成的整体背景下，央行利率变动仍然是影响银行业利息净收入的首要外部因 素。本文基于我国上市银行利息净收入的面板数据，通过面板数据模型分位数回归来研究中央 银行的存贷款利率变动对于上市银行利息净收入增长的影响情况，并结合美国央行利率对其银 行业利息净收入的相应影响来进行两国差异比较分析，以期为解释经济新常态下银行业收入增 幅锐减提供观察视角，为相关政策研究提供分析和依据。 关键词：央行利率；利差；银行利息净收入；面板数据；分位回归 一、引言 近年来，我国银行业的整体利息净收入以远高于GDP 增速的态势快速增长，许多学者与 金融监管机构因此就影响银行利息净收入的各方面因素展开了研究。在微观视角方面，学者们 多从银行自身经营角度来考察银行资产规模、不良贷款率、银行人员设置、银行的技术进步及 银行的非利息业务等对其利息净收入的影响；在宏观视角方面，学者们则主要研究GDP、银 行业市场结构、货币政策、利率政策、准备金率等与银行业利息净收入水平的相关性。以往这 些对商业银行利息净收入的研究大致经历了如下三个阶段：第一阶段是侧重于度量和分析商业 银行的经济效率，并在这个基础上归纳总结、推测分析这些影响经济效率的因素；随着统计技 术的发展，第二阶段的研究重点是在上述经济效率的基础上，使用类似投入- 产出的计量模型 1 宋首文，经济学博士，中国银行总行风险管理部；代芊，硕士，交通银行北京分行国际部；冯牧，中 国科学技术大学统计与金融系博士生。作者感谢匿名审稿人的评审意见，文责自负。 中美央行利率对银行业利息净收入影响的比较研究 总第 期 46 45 来严谨地分析投入要素是如何对银行经济效率产生影响的；第三阶段的研究，则是基于前期的 研究成果和结论，结合不同的经济现象提出多元各异的政策建议和对策。 在研究方法上，刘玲玲和李西新 （2006 ）使用随机边界利息净收入函数与广义最小二乘法 （GLS ）得出资产规模大的银行其成本浪费程度高，容易造成低效率；而且，随着银行贷款的 增加，可能形成的不良贷款也增多，从而导致利息净收入降低。柯孔林和冯宗宪 （2008 ）运用 面板数据模型结合数据包络分析 （DEA ）所做的研究则表明，银行人员设置是影响银行利息净 收入的一个因素。张建华 （2003 ）通过改进的DEA 方法来测算商业银行的利息净收入，并进 行了变量之间的相关性分析，结论是，在内部因素中激励机制、员工素质、人均资产对银行利 息净收入均有促进作用。 虽然许多文献研究都涉及到对影响银行业利息净收入的因素分析，但大都是从银行自身经 营的微观角度以及经济增长、市场结构等外部宏观因素来进行研究的。本文则重点关注中央银 行的利率 （选用一年期存贷款基准利率）变动，通过用面板数据的分位数回归方法建立的理论 模型来考察其对于银行利息净收入的影响，同时，比较分析了美国央行利率变动对其银行业利 息净收入的影响。 二、模型方法简介 分位数回归 （Quantile Regression ）方法是对以古典条件均值模型为基础的最小二乘法的 扩展。自Koenker 和Bassett （1978）提出分位数回归的思想后，该方法在最近 10 年中得到了 Y X 较快的发展。分位数回归