三枪公允价值财务造假与成本谋杀.docVIP

三枪公允价值财务造假和成本谋杀 　　站在2010年的门槛上，回顾后金融危机时代的2009硝烟弥漫的财务阵地，公允价值存废、印度山寨版“安然”、通用成本破产等三件财务重案的影响最深远，为2009年全球财务案例之“三枪”版。 　　 　　一、公允价值存废阴谋案 　　 　　【概述】 　　后金融危机时代，随着全球经济的持续回暖，回过神来的金融家和政客们需要找到一个“替罪羊”来为危机埋单，在这些投机者和政客们看来，由于直接导致了巨额的资产减计和资产负债表黑洞，会计准则是一个天然的抨击对象，以花旗、美林为代表的金融机构，纷纷将矛头指向公允价值会计，声称公允价值计量模式夸大了次债和其他金融产品的实际损失，要求完全废除或暂时停止采用公允价值会计。 　　在政客和金融寡头们的步步紧逼下，全球最具影响力的两大会计准则机构国际会计准则理事会IASB和美国财会标准委员会(FASB)相继妥协，修订了公允价值的计量框架。在攻克了IASB这个堡垒后，金融寡头们向最后的公允价值“守望者”――《美国财务会计准则第157号公告：公允价值计量》(以下简称“FA S157”)发起了攻击。美国东部时间2009年4月2日早晨9点钟，经过最终投票后，FASB决定，放宽按公允价值计价(逐市计价)的会计准则，给予金融机构在资产计价方面更大的灵活性。至此，世界两大会计体系权威都被“打到”，主流会计准则里，纯粹的公允价值原则已经不复存在。 　　一条会计准则的修改，引起了股市巨大的波澜。4月2日当天，美国银行业指数最高涨幅曾一度达到6.1％。根据《华尔街日报》的测算，FASB降低对公允价值会计的要求和修改金融资产减值的处理方法，至少使美国金融机构2009年第一季度业绩“井喷”，季报净利润上升了20％，美国股市也因为FASB对公允价值会计“注水”而出现井喷行情。 　　 　　【分析】 　　公允价值原则上是会计准则保证客观真实性的基石和前提，但在外界的批评和讨伐下被迫妥，让这些金融寡头们利用准则的调整，迅速从金融危机中脱身。 　　首先，FAS 157的具体变化。FAS157的修订要点包括：一是增加“先对持有资产进行交易流动性的评估后再按不同情况进行估价”，对于不存在“有序交易”的资产，可以按照模型而非市场价格来定价，变动计入“非暂时性减计”(以下简称OTTI)；二是放松了对OTTI损失减计的要求，即著名的“OTTI原则”；三是将公允价值变动的披露周期从每年改为每个季度。 　　其次，FAS 157变动的财务影响。一是来自内部模型计量的影响，修订后的FAS 157规定，对于缺乏活跃市场的特定金融产品(如MBS和CDO)，如果金融机构管理层认为市价不能代表其真实价值，可采用内部模型，即通过折现现金流量(DCF)对这些金融产品进行估值和计价，而原来的要求则是必须按照市场价格确定公允价值，这样一来，金融机构可以轻而易举地通过操纵模型来进行利润调节；二是著名的“OTTI原则”带来的减计变化，根据修订后的准则，金融机构在对“尚未实现的损失”计提减值准备的时候，可以根据预计持有期限进行评估，如果银行确定将长期持有而非出售该部分资产，则无需对OTTI减记，而之前的原则显然是太过苛刻，根据修订前的准则，金融机构一旦发生“尚未实现的损失”，不管该资产的持有目的是什么，都必须根据著名的“逐市定价”原则来进行资产减记，按照这个规则，美国银行业的近3000亿美元“持有到期资产”虽然还没有发生损失，但也都要对其计提减值准备，前后对比之下，金融企业又从OTTI中赚到了好处。 　　最后，公允价值准则的未来趋势。从案例可见，公允价值原则的牺牲换来了财务报表的美化和资本市场信心的提升，但这背后并不是以企业的真实业绩来保障的，而是以废弃会计原则为代价。根据会计真实性客观性的基本原则，公允价值是最能体现两条原则的会计法案，修订准则或许可以换来短期的收益提升，但长期却埋下了“名盈实亏”的种子。 　　 　　二、Satyam：山寨版“安然”案 　　 　　　【概述】 　　2009年初，首家在三个国际交易所上市的印度软件业巨头――Satyam软件技术有限公司(以下简称“Satyam”)爆出惊天财务丑闻，该集团董事长兼CEO拉贾7日突然宣布辞职，此前他承认曾在过去几年中操纵公司财务报表，其中仅虚报现金余额一项的规模就高达十多亿美元。在截至2008年9月30日的财季中，Satyam的实际销售额为4.34亿美元，但公司公布的数据是5.55亿美元。Satyam公布的利润是1.36亿美元，但实际利润只有1250万美元。拉贾说，该公司公布可用现金为11亿美元，但实际只有6600万美元。 　　拉贾用自己和其他支持者所持股票作抵押，在过去两年里为Satyam总共筹集了2.5亿美元贷款。这些贷款并未在Satyam的资产