20160816-中金公司-均胜电子-600699-原有业务稳健增长，KSS盈利大超预期.pdfVIP

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2018-09-29 发布于广东
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证券研究报告 2016 年8 月16 日均胜电子原有业务稳健增长 KSS 盈利大超预期业绩回顾维持推荐业绩同比增长30.0% 股票代码 600699.SH 均胜电子公布中报业绩：营业收入59.51 亿元，同比增长52.66%；评级推荐归属母公司净利润2.44 亿元，同比增长30.00%，对应每股盈利最新收盘价人民币 34.81 0.36 元。目标价人民币 42.00 发展趋势 52 周最高价/最低价人民币 40.87~20.19 总市值(亿) 人民币 240 公司各项原有主营业务在 1H16 毛利率均同比提升，净利润同比 30 日日均成交额(百万) 人民币 281.05 增长30%左右。公司原有四大主营业务，毛利率均有所提高，我发行股数(百万) 689 们认为这说明公司对于此前收购的业务具有非常强的整合能力。其中：自由流通股(%) 92 30 日日均成交量(百万股) 7.90 KSS 与 TS 对公司中报的净贡献较小。根据公司中报披露，KSS 主营行业汽车及零部件和TS 并表贡献净利润0.68 亿，而并购有关的财务和管理费用约 0.89 亿，考虑到此前的银行贷款在付款之前还能产生一定的利息 600699.SH 沪深300 收入，我们估算KSS 与TS 在 1H16 对于公司中报的净贡献较小。 132 116 ) TS 道恩的盈利能力相对偏低，毛利率仅有8.25%，未来需要通 %