20151026-长江-天赐材料-002709.SZ-六氟磷酸锂拐点确立，公司即将进入量价齐升高增长期.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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20151026-长江-天赐材料-002709.SZ-六氟磷酸锂拐点确立，公司即将进入量价齐升高增长期.pdf

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[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-26 天赐材料（002709 ）公司报告(点评报告) 六氟磷酸锂拐点确立评级买入维持齐升高增长期 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师邬博华报告要点 (8621  事件描述 wubh1@ 执业证书编号：S0490514040001 天赐材料发布三季报，前三季度实现营业收入6.45 亿元，同比增长25.46% ；分析师马军归属母公司净利润5018 万元，同比减少0.65% ；EPS 为0.42 元；其中，3 (021 季度实现营业收入2.77 亿元，同比增长39.14% ；归属母公司净利润2085 majun3@ 万元，同比减少1.24% ；3 季度EPS 为0.17 元，2 季度EPS 为0.14。执业证书编号：S0490515070001 分析师张垚  事件评论 (8621  新能源汽车超预期放量，电解液和六氟磷酸锂景气度迎来拐点。前三 zhangyao3@ 季度新能源汽车累计生产14.4 万辆，同比增长2 倍。新能源车产销快执业证书编号：S0490515060001 速放量直接带动锂电池整体需求高增长。而电解液作为锂电池四大原联系人汪福强 (8621 材料之一，整体需求因而明显改善。此外随着电解液的核心成分六氟 wangfq@ 磷酸锂(简称 6F)供需进入平衡期，其价格也快速实现止跌反弹，最近一季度从8.5 万元/吨增长至 10 万元/吨，并带动三季度电解液价格企稳回升，从二季度的4.3 万元/吨上升为4.6 万元/吨。我们认为全年新市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 能源车产销量可达24-26 万辆，明年更达35-39 万辆，进一步扩大原 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 材料需求。由于6F 技术壁垒较高，扩产周期较长，明年行业供应偏紧 150% 120%