20160104-国元-康得新-002450-掌握膜材料核心技术，打造新生态.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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20160104-国元-康得新-002450-掌握膜材料核心技术，打造新生态.pdf

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证券研究报告—2016 年公司调研报告 [Table_MainInfo] [Table_BaseInfo] 发布时间：2016 年01 月04 日 [Table_Title] 康得新（002450）化工原料主要数据 52 周最高/最低价(元) 68.05/24.68 —掌握膜材料核心技术，打造新生态上证指数/深圳成指 3296.66/11630.94 50 日均成交额(百万元) 投资评级增持评级调整收盘价 34.5 元市净率(倍) 9.42 股息率基础数据 [Table_Summary] 投资要点：流通股(百万股) 1431 1. 预涂膜和光学膜双龙头。公司同时是预涂膜和光学膜全球最大生产企总股本(百万股) 1608 业，预涂膜产能4.4 万吨/年，光学膜产能2.4 亿平方米并且正在新建流通市值(百万元) 49369.5 1.02 亿平方米的光学膜二期工程，预计 2017 年达产。公司从 2002 总市值(百万元) 55476 年开始进入预涂膜行业，可以说是公司的传统强项业务，国内预涂膜每股净资产(元) 3.66 的市场占有率只有30%左右，远远低于欧美国家，未来对即涂膜的取净资产负债率代仍将继续，市场空间广阔，因此公司这一块业务将持续保持稳定。股东信息大股东名称康得投资集团有限公司公司2011 年进入光学膜行业，2013 年11 月产能达到2.4 亿平方米，现在产能 1.02 亿平方米的光学膜二期已经开始建设，预计2017 年达持股比例 15.29% 产，其中汽车窗膜存在数百亿的市场空间、装饰膜有 10 亿的进口替国元持仓情况 0 代空间，它们将成为新的业绩增长点。 52 周行情图 2. 显示端、内容端、应用端三端齐发打造智能显示生态。公司经过数年的研发，不仅具备了柱状透镜膜、低阻ITO 膜等核心材料的生产工艺，并且不断拓展延伸，掌握了裸眼3D 显示技术和大屏多点触