如何看一级发行降温.PDFVIP

固定收益研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 [Table_Title] 固定收益 固定收益周报 2018 年09 月17 日 [Table_BaseInfo] 固定收益周报 一年上证综指与中债指数走势比较 上证综指 中债综合指数 1.1 如何看一级发行降温 1.0 0.9  市场回顾：市场延续调整震荡 0.8 S/17 N/17 J/18 M/18 上周股市延续震荡，沪指全周小幅收跌0.76%。上证50 指周跌0.5%，创业板 指周跌4.12%。板块方面，申万一级行业指数跌多涨少，仅家电、汽车、采掘、 债券数据 银行四个板块收获小幅上涨，其余板块普遍下跌，其中医药生物、建筑材料、 中债综合指数 116 电子跌幅较大。 中债长/ 中短期指数 114/ 117 我们计算的转债指数上周小幅收跌0.42%，平价指数收平上周，平均转股溢价 银行间国债收益(10Y) 3.73 率上升0.4 个百分点至37.9%附近，平价80 元以上的转债平均转股溢价率上行 企业/公司/转债规模(千亿) 29.87/69.41/1.64 0.05 个百分点至11.3%。个券来看，上周常熟、小康、星源涨幅居前，而东财、 康泰、太阳跌幅较大。 相关研究报告：  转债策略：如何看一级发行降温 《高收益债周报：近几年房地产开发投资资金 来源有何变化？》 ——2018-09-13 从待发券进度来看，近期频现上市公司撤回可转债申请文件。最近两周，长园 《固定收益周报：基金参与度持续下滑，券商 自营有所提升》——2018-09-10 集团、天邦股份、聚灿光电、华鑫股份、合兴包装先后公告终止转债发行，由 《双轮驱动（增长+通胀）周盘点：本周宏观 于撤回发行属于董事会全权办理范畴，因此无需通过股东大会审议。而撤回的 扩散总指数下降，食品、非食品价格均上涨》— —2018-09-10 原因多来自于市场打新热情低下有关，新券发行频频遇阻，主承销商包销压力 《高收益债周报：今年以来的房地产债表现如 增大。以上周公告的华鑫股份为例，其申请撤销发行的原因为“由于期间市场 何？》 ——2018-09-06 《固定收益衍生品策略周报：债市方向纠结， 环境发生了较大变化，通过与中介机构等各方沟通，经审慎研究，公司决定终 关注8 月经济金融数据》 ——2018-09-10 止本次可转债发行”。 证券分析师：董德志 另外，近期转债一级发行进度有所放缓，一方面是由于中报季原因，另一方面 电话：021 也与市场表现低迷、打新热情低下有关。从网上申购量来看，6 月以来网上打 E-MAIL：dongdz@ 新资金已经降至4000 亿以下，进入8 月份后进一步降至1000 亿以下。从中签 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 证券分析师：柯聪伟 率来看，6-7 月新券中签率最高为1%，而8 月以来最高接近2%。与此同时， 电话：021 主承销商包销压力上升，湖广、万顺、曙光、蓝盾包销比例均在20%以上，其 E-MAIL： kecw@ 中湖广、曙光