宇通客车投资价值分析XNRiStbi.docVIP

宇通客车投资价值分析 第一章大中型客车行业分析 1．1我国大中型客车行业发展现状 按照我国的汽车分类标准，客车产品依照车长(L)区分车型，即：l、微 型客车(L≤3．5米)；2、轻型客车(3．5米L≤7米)；3、中型客车(7米L ≤10米)；4、大型客车(L10米)。其中“大中型客车’’包含了城市客车、长 途客车、旅游客车以及团体客车在内的16座以上的单层客车。本文中将研究的 主要对象即是该定义下的客车产品。 1．1．1我国大中型客车行业基本特点 1．1．1．1销量稳步增长 一方面，随着我国宏观经济的发展，受居民收入的提高和高速公路增加所 带来的出行方便，以及客运量的提高和居民旅游次数的增多等因素影响，极大 地拉动了国内长途客车和旅游客车的新增需求；另一方面，中国大中型客车产 品也越来越为国际市场所青睐，需求不断扩大。国内国外两个市场共同繁荣的 局面，为客车行业的持续发展奠定了坚实基础。 从近十年来我国大中型客车市场情况看，大中型客车走过了一条由快速发展 到稳步增长的轨迹：2000-2002年大中型客车销量从4万辆快速跃升至超8万辆； 2003年因受非典影响，销量仅7万辆，此后进入调整期，连续三年在7万到8万 辆的范围内波动；2006年和2007年进入平稳增长期，并突破10万辆大关；据业 内分析预计，在未来的3-5年内还将继续以15％左右的增速持续增长。① 1．1．1．2出口速度加快 随着我国客车技术的快速发展和国家实施鼓励汽车产品出口的支持性政 策，我国客车出口市场不断扩展，且出口产品档次不断提高。2000年以后，我 国大中型客车出口高速增长，年平均涨幅高达63．68％，并呈逐年上升的态势， 特别是从2005年开始，更是每年以100％以上的年增速一路高歌猛进。2007年， 我国共出口大中型客车4．25万辆到全世界131个国家和地区，出口金额9．1亿 美元，较2006年增长了229．10％，是历年来出口增幅最大的一年。① 同时，我国大中型客车的出口企业数量也不断增加。2001年有出口纪录的 大中型客车出口企业合计62家，出口数量超百辆的只有上海通用汽车有限公司、 一汽集团进出口公司、沈阳轻工品进出口公司等三家，到了2006年，出口企业 猛增至290家，其中出口量过百的已达29家，郑州宇通等大型客车企业出口量 已超过1000辆。2007年，在政府对整车出口采取出口许可证管理的规范下，客 车出口企业数量有所减少，出口大中型客车数量较多的生产企业有宇通客车、 厦门金龙、东南汽车、中通客车等；但出口企业集中度也因此提高，出口前10 名的客车企业出口量已占客车出口总量的77％。 值得一提的是，在我国的大中型客车产品中，除了少量合资产品以外，绝 大多数都是自主品牌。郑州宇通、厦门金龙等一批市场占有率高、技术实力强、 工艺完整、管理先进的大型客车企业，以其质优价廉的特点，打造了中国客车 出口的优势，并在世界范围内已经表现出了强大的市场竞争力。 1．1．1．3技术水平提高 中国客车工业由卡车工业衍生出来。与世界客车工业的发展历程类似，早 期中国客车全都采用卡车底盘改装而成，卡车底盘用于载人客车的缺点是：刚 重有余而柔韧与灵活性不足。限制了增加弹性悬挂装置、行李舱等可以改善和 提高行车安全性、舒适性的空间，而这些设施正是现代客车的重要标志。 通过十多年来对国外先进客车技术的引进和吸收，在高速客运发展的时代 契机下，我国客车生产技术有了显著提高，目前已经具备了高、中、低档大中 型客车的自主开发能力，与国际高档客车产品之间的技术差异正在不断缩小， 并不断树立新的标杆。在日趋激烈的市场竞争中，消费者开始重视客车品牌特 性，设计成为客车卖点；配套总成和零部件的技术进步，支撑了客车产品技术 水平的提高；作为客车核心部件的客车底盘设计制造技术不断升级，拉动了整 个客车行业的产品档次提升；大中型客车车身制造技术已接近世界先进水平， 具有较高的性价比和较强的适应性。此外，近年来我国政府颁布和推行了一系 列相关政策法规和标准，如排放标准的升级，降噪标准的出台，以及安全标准 的提高等，都极大地推动了客车产品的升级换代和技术进步。以上种种，使我 国优秀的大中型客车生产企业在开发研究、生产工艺和相关的市场售后服务等 方面具备了充分的控制权。 1．1．1．4行业竞争加剧 中国客车工业50年，发生了从无到有，从小到大，从弱到强的变化，期间 也经历了市场竞争的洗牌。优胜劣汰的结果形成了第一军团、第二军团、第三 军团的一批优秀客车企业，其中尤以具有年产销万辆级以上规模的世界级客车 企业“一通三龙一(郑州宇通、厦门金龙、厦门金旅和苏州金龙)为代表，二 者以近50％的客车市场占有率稳居客车行业第一方阵，成为行业领头羊。但同时， 也有一批未能做大做强的弱势企业正承受巨大的经营压力，