金融体系的经济分析.pdf

7 金融體系的經 濟分析 1/20 金融體系概況 交易成本與金融 中介的重要性 資訊不對稱問題 7 金融體系的經濟分析 金融市場的道德 危險 7 金融體系的經 濟分析 2/20 金融體系概況 1 金融體系概況 交易成本與金融 中介的重要性 資訊不對稱問題 2 交易成本與金融中介的重要性 金融市場的道德 危險 3 資訊不對稱問題 4 金融市場的道德危險 7 金融體系的經 濟分析 金融體系概況 3/20 根據需求者的資金主要來源, 金融體系可分為: 金融體系概況 • 金融市場主導型體系 交易成本與金融 中介的重要性 金融資產和負債是以市場上可交易的有價證 資訊不對稱問題 券為主要形式, 例如: 美國。 金融市場的道德 危險 • 金融中介主導型體系 金融資產和負債以銀行存款和放款為主, 例 如: 法國。 • 企業若向銀行貸款, 其經營資訊僅需提供給銀 行, 無須公開; 若是在市場上發行有價證券融 資, 則需受到政府法令的規範, 提供資訊給投 資者。 7 金融體系的經 濟分析 金融中介的重要性 (一) 4/20 金融體系概況 交易成本與金融 • 我們以銀行業資產總值、 股票市場和債券市 中介的重要性 資訊不對稱問題 場的市值三者加總來衡量資本市場總市值, 並 金融市場的道德 以銀行業資產總值占資本市場總市值之比例 危險 來衡量金融中介的重要性。 • 被視為金融中介主導型體系的德國和日本, 其 銀行業資產占資本市場總市值各約62%和 58%。 屬金融市場主導型體系的美國, 銀行業 資產總額所占比重僅 21.4%。 7 金融體系的經 濟分析 金融中介的重要性 (二) 5/20 • 圖7.1 銀行業資產、 股票市值和債券市值之比例 金融體系概況 (2001-2011) 交易成本與金融 中介的重要性 (%) 資訊不對稱問題 70 金融市場的道德 60 危險 50 40 30 20 10 0 銀行業資產 股票市值 債券市值 加拿大 德國 日本 美國 7 金融體系的經 濟分析 金融中介的重要性 (三) 6/20 金融體系概況 2011年各國銀行業資產佔資本市場總市值 交易成本與金融 中介的重要性 國家 比重 國家 比重 資訊不對稱問題 金融市場的道德