短期美元走强压制铜投机需求但供应端对铜价支撑较强.PDFVIP

周度报告 周 度 报 告 商品期货.有色金属（铜） 兴证期货.研发产品系列 短期美元走强压制铜投机需求，但供应 兴证期货.研究发展部 端对铜价支撑较强 2017 年12 月10 日星期日 有色研究团队 内容提要： 孙二春 期货从业资格编号： F3004203 1、现货方面，周初市场呈现僵持格局，周二周三盘面跌幅超千元，市场 投资咨询资格编号： 流露畏跌恐慌情绪，由于隔月价差收窄，好铜升水由升水60 元/ 吨左右下 Z0012934 降到20 元/ 吨左右，甚至出现平水报价，部分下游逢低入市补货，令平水 021 铜贴水扩大幅度受到一定控制。周五盘面企稳，下游接货意愿逐步提升， sunec@ 平水铜受到青睐，好铜乏人问津，平水铜与好铜价差狭窄，升贴水上行困 难，受压明显。 2 、库存方面，全球显性库存增加0.07 万吨，至98.33 万吨。其中上期所 铜库存减少1.08 万吨，至15.81 万吨。LME 铜库存增加 1.16 万吨，至19.52 万吨，COMEX 库存减少0.01 万吨，至18.93 万吨。 3、加工费方面，截至上周五上海有色网现货TC 报 84-92 美元/ 吨，周平 均88 美元/ 吨，周环比持平。 观点： 随着进口窗口的关闭，LME 库存自 9 月下旬以来出现增长，国内上期所 库存在连续增加近60%后，上周出现1.1 万吨的下滑。虽然短期美元走强 压制铜投机需求，但基本面上看，目前欧美国家制造业持续向好，铜矿供 应端大周期上步入产能释放放缓周期，叠加废铜进口政策干扰，铜继续向 下调整空间或有限，建议投资者在51000 附近中长线做多。仅供参考。 周度报告 行业要闻： 1、【SMM 铜杆企业开工率调研】据SMM 调研数据显示，11 月份铜杆企业开 工率为72.45% ，同比下降0.58 个百分点，环比增加0.02 个百分点。 2、【铜陵有色关闭20-30%粗炼产能 电解铜产量影响不大】铜陵有色的商务部 副部长汪国建表示，因中国控制冬季污染，自上周以来铜陵有色位于安徽省铜 陵市主要生产基地年约80 万吨的粗炼产能已关闭了20-30% 。 目前还没有具 体关闭时间表，但据SMM 了解，铜陵有色电解铜产量并未受到影响，同时粗 炼产能利用率的降低，将抬升冶炼厂铜精矿长单加工费谈判的地位。 3、【葫芦岛宏跃北方铜业有限公司粗铜冶炼配套15 万吨电解铜项目】据SMM 了解，2017 年下半年，继江铜富冶和鼎铜业有限公司电解铜技术升级改造(二 期)项目投产后，近期葫芦岛宏跃北方铜业有限公司粗铜冶炼配套 15 万吨电解 铜项目于 11 月正式投产，近期电解铜即将流入市场。 4、【11 月铜管企