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经济周期演进下的行业投资策略 第一部分 产业景气分析的要素 行业自身生命周期 行业景气周期与国民经济周期的关系 行业之间的关联关系 行业自身生命周期 产业的生命周期，主要包括幼稚期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。 成长型行业：一般能够保持领先于整体经济的扩张速度，并带动其他成熟行业的增长。成长型行业也具有高风险的特点。 成熟期行业：由于买方市场出现，其成长速度会大幅减低甚至会停止成长。但是由于技术创新、产业政策、经济全球化等各种原因，现实中某些行业进入成熟期之后也可能会迎来新的高速增长机遇。 一般来说行业生命周期的形状较为平缓和漫长，行业的生命周期具有明显的“衰而不亡”的特征。 政府干预产业结构的演变对产业兴衰带来的影响是,要么加快产业的兴衰,要么延缓产业的兴衰。 前一种影响是因为政府采取了促进产业结构升级的政策和对一些产业进行扶持,使得高一级的产业结构状态的主流产业得到加速,同时使低一级的产业结构状态的主流产业的衰退也得到加速。 后一种影响是因为政府刻意维持一种产业结构时,客观上对主流产业及相关产业会起到延缓衰退或持续成长或成熟的功效。 行业自身生命周期 第一部分 产业景气分析的要素 行业自身生命周期 行业景气周期与国民经济周期的关系 行业之间的关联关系 行业景气周期与国民经济周期的关系 增长型行业：景气周期变化与国民经济整体的周期变化