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存货质押融资中考虑银行Downsiderisk的回购契约设计-运筹与管理
第24卷 第4期 运 筹 与 管 理 Vol.24,No.4
2015年8月 OPERATIONSRESEARCHANDMANAGEMENTSCIENCE Aug.2015
存货质押融资中考虑银行 Downsiderisk的
回购契约设计
1 2
辛玉红 , 魏 悦
(1.广东技术师范学院 会计学院,广东 广州 510665;2.五邑大学 经济管理学院,广东 江门 529020)
摘 要:本文研究供应链金融中存货质押融资模式下回购契约的设计问题,即在需求不确定和银行下侧风险
(Downsiderisk)规避的前提下,通过对契约合同中变量范围的控制实现供应链的协调。文中首先给出了考虑银
行利息与风险规避在内的供应链契约模型,然后分别分析了银行下侧风险控制模型下供应商的促销成本分担比
例的下限值和在不减少供应商期望收益原则下该比例的上限值,最终得出该下限值由银行下侧风险控制指标和
质押量共同决定,而当销售商的订购量越多时,供应商愿意接受的努力成本分担比例上限值也越大,并给出相应
的上下限值。
关键词:供应链金融;供应链协调;回购契约;存货质押融资;下侧风险规避
中图分类号:F270 文章标识码:A 文章编号:10073221(2015)04023307
InventoryFinancing’sBuybackContractUndertheBank’sDownsiderisk
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XINYuhong,WEIYue
(1.SchoolofAccounting,GuangdongPolytechnicNormalUniversity,Guangzhou510641,China;2.Schoolof
EconomicsandManagement,WuyiUniversity,Jiangmen529020,China)
Abstract:Consideringthesmallandmediumsizedenterprises’liquidityfundsshortageprobleminsupplychain
coordinationmanagement,thispapercombinesSCFwithcontractdesignaimingattheunsureneed,bycontrol
lingthevariablescopeofthecontracttohelpthesystemmakeareasonableresponsetobank’sdownsiderisk.
Wefigureoutthecontractandthescopeofthesuppliers’promotioncostsharingproportionunderthebank’s
downsiderisk,findingthelowerlimitaffectedbybank’srelatedindexesandpledgeamountgreatly.Besides,by
analyzingtheupperlimitofrepurchasepriceandpromotioncostsharingproportion’sincreasetoensurethatthe
suppliers’expectincomewon’treduce,itturnsouttheupperlimitispositivelyrelatedtothesellers’order
quantity.
Keywords:supplychainfinance;supplychaincoordination;buybackcontract;inventoryfinancing;downside
riskaversion
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