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家族化程度内部控制和代理成本研究 　　摘要：本文通过对我国沪深两市314家家族上市公司代理成本的实证研究发现，随着控制家族所有权的提高以及所有权与控制权分离程度的增加，家族企业的代理成本呈显著的上升趋势，而家族成员参与企业的经营管理则有利于降低企业的代理成本。通过在模型中引入内部控制质量及其与家族化程度的交叉变量，我们还发现家族化程度对于代理成本的影响取决家族企业内部控制的质量和水平。 　　关键词：内部控制 代理成本 家族上市公司 　　一、引言 　　家族企业作为最古老的企业组织形式，在现代社会经济生活中仍扮演着极其重要的角色。据不完全统计，在全世界范围内，由家族经营或控制企业的比例达到65%以上，在《Fortune》杂志所评选的世界500强企业中，有175家企业为家族所控制（Miller Le and Breton Miller，2005）。改革开放以后，我国的家族企业也得到了前所未有的发展，从街头巷尾的个体经营户到上市公司，到处都充斥着家族企业的身影。根据《福布斯》杂志的最新统计，在沪深两市2700余家上市公司中，有460 家为家族企业，占上市公司总数的17%，总市值已突破4万亿元，有力地推动了我国资本市场的建设与完善。家族企业作为以血缘关系为基本纽带，以追求家族利益为首要目标的经济组织，其独特之处在于其嵌入了以亲子关系为代表，以利他主义为特色的企业文化（Schulze