第四章节风险资金的需求者.pptVIP

第三章 风险资金的需求者 ——风险企业 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 风险企业就是指从事高新科技创新活动的中小企业。 把从事风险企业创办和经营的企业家称为创业家。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 风险企业作为风险资金的需求者,首先必须对风险投资具有较强的吸引力,风险企业只有筹集到足够的发展资金,企业才能成长为大公司,其中创业家起着十分关键的作用。 本章将对创业家、风险企业的成长过程和筹集风险投资的具体方法，进行详细介绍。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 第一节 创业家 一、创业家的基本特点 创业家是风险企业的灵魂。一般具有以下特点： 1、问题的解决者 2、不断进取的创业精神 3、善于建立自己的主观目标 4、准确地预测风险大小的能力 5、预测未知事件 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 二、创业家应具备的基本素质 1、冒险精神 2、强烈的创新意识和创新能力 3、忠诚正直可信（正直、可信、守法、公平） 4、强健的体魄和坚强的意志 5、学识渊博，天资过人 6、领导才能 7、事业的成功者 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 第二节 风险企业的发展过程 一、风险企业发展的四个主要发展阶段 风险投资公司根据风险企业所处的不同发展阶段，采取与之相适应的投资策略。一个成功的风险企业一般都要经历萌芽阶段、创业阶段、扩张阶段和成熟阶段四个发展时期。 1、萌芽阶段（种子阶段，seed stage） 萌芽阶段是指创新项目处于创意、发明或实验室初级产品阶段。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 萌芽阶段对风险资金数量需求较小，但如果没有启动资金或种子资金，整个风险企业无法启动或诞生。 这时的风险资本主要来源于创业家个人的储蓄或不动产如房屋的抵押贷款；或私人资本；或风险投资公司（少数） 萌芽阶段风险企业失败率很高，一般为30%，专业风险投资公司很少进行投资。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 2、创业阶段（导入阶段，start-up stage） 萌芽阶段是取得营业执照之前；创业阶段是从取得营业执照之后，进行厂房、设备购置，到研制和生产出自己的产品阶段。 所需资金称为创业资金或建设资金。一般在几十至100万美元以上。投资者主要是创业家，风险投资的绝对量仍然不多，除非风险企业有较好的发展前景。 该阶段风险主要是技术风险和市场风险。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 3、扩张阶段（expansion stage） 从产品试销、批量生产，到建立企业规范化管理体制，在产品稳定发展和占有一定市场份额，风险企业的经营环境改善，企业迅速扩张阶段。 风险投资是否愿意大规模进入，主要看风险企业的市场前景和经营者素质。 此阶段风险主要表现在管理风险、市场风险、技术风险。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 4、成熟阶段（Mature stage） 这时企业融资已不再视为风险投资，此时公司开始考虑多品种经营战略，风险投资开始考虑如何退出。 因为此时风险企业基本过渡到常规企业，其融资可以通过银行和资本市场获得，也可以吸引公司和财团投资。该阶段利润水平下降，风险减少。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 风险投资是一种长期的流动性较低的权益资本。 据统计，早期的美国风险投资主要集中在风险企业的创业阶段和扩张阶段（80%)。仅有4%在萌芽阶段，14%在成熟阶段。 1996年以来，美国风险投资开始向后期投资转向，早期投资不再是重点。但从全球风险投资看，主要还是侧重于早期投资，特别是创业期和扩张期的投资。 第四章 风险资金的需求者 ——风险企业 二、风险企业的主要特点 以生产高薪技术产品为主的风险企业，通常具有以下特点： 1、风险企业的创办者一般都是一些既懂技术又有经营头脑的科技人员； 2、风险企业一般是高科技企业；