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美元霸权和美元贬值关系探讨 　　摘 要: 美元作为世界货币已经超越美国经济而拥有美元霸权。美元霸权是综合国力的体现,同时也为美国带来了巨大的利益。当前的美元贬值正是美国出自自身利益而对美元霸权的一种应用。美元继续走软不仅会对世界主要经济体的经济增长产生影响,同时也对当今的国际货币体系提出了新的挑战。 　　关键词: 美元霸权;美元贬值;超主权储备货币 　　 　　1 美元霸权的形成及其对美国经济发展的影响 　　 　　二战后,除美国外世界各国都遭受了战争的重创,相比之下,美国经济实力却骤然上升,在世界经济中占有全面优势。在其强大的经济、军事势力支持下,配合政治上的手段,趁机推行布雷顿森林体系确立了美元唯一的世界货币地位,也就此确立了美国金融霸权的货币基础。布雷顿森林体系瓦解后,后布雷顿森林体系即浮动汇率制度开始确立。 　　美元霸权为美国带来了巨大的经济利益,并且这些利益大多具有独占性。它为美国政治上、军事上的大国地位提供持续的支持。 　　 　　1.1 美元的霸权地位使美国得以大规模征收国际铸币税 　　当前全球经济的发展仍以美元作为支配性的货币,美元仍然是全球外汇储备、外贸结算和外汇交易结算的主要货币。借助美元最主要的国际货币地位,美国政府可以通过发行并输出美元来征收国际铸币税,无偿占有境外美元持有者的资源。 　　 　　1.2 美元的霸权地位使得美国能够长期承受其巨额贸易赤字 　　由于美元是国际储备货币,美国可以用美元来直接支付国际收支逆差,而只需要维持较少的外汇储备,其经济政策可以保持独立性。所以国际收支账户赤字对美国的意义与对其他国家的意义完全不同,美国资本的流出与国际收支赤字并不必然代表美国权力的缩小,实际上它为美国国内外以美元为基础的信用扩张以及金融创新打下了基础。 　　 　　1.3 美元霸权使得美国政府可以持续获得低成本国际融资 　　在当前世界经济中,我们还看到一个现象,由于长期对美贸易顺差,东亚及中东石油国家都持有巨额美元储备,目前中国则是美国最大的债权国。也就是说,这些国家在经常项目上对美贸易顺差,同时也为美国提供了巨额融资。 　　理论上来讲这些美元储备可以流动到任何地方,然而,其中相当一部分资金流回到美国,并且主要投资在回报率很低的美国国债上。这主要是因为美元在国际货币秩序中的霸权地位,以及美国高度发达的资本市场所提供的流动性。大量美元资金的回流使美国可以从世界其他国家获得几乎无限的美元信贷。美国在国际市场上大量借债,意味着对美贸易顺差的国家向美国转移实际资源。在没有通货膨胀的情况下,美国几乎可以无休止地从国外借款,弥补其巨额财政赤字。 　　 　　1.4 美元霸权使美国可以通过美元的贬值攫取国际通货膨胀税收益 　　如果本国货币不是世界本位货币,本币的贬值虽然可以促进本国商品的出口,但该国偿还同样数目的外债却需要出口更多数量的本国商品来换取,因此相应地外债负担却加重。而如果本国货币是世界本位货币,则本币的贬值既可以带来刺激出口的好处,又可以减轻该国的外债负担,相应地其他国家对世界本位货币国的债权(即外汇储备)却缩水。 　　 　　2 推行美元霸权的手段――美元贬值 　　 　　本世纪初,由于美国财政、贸易双赤字,美国对全球其他经济体负债累累,大家手中储备的美元以及美国长期国债实质上是美国的两种借据,美国必须承受沉重的还款压力。为了减轻压力,美元的贬值是势所必然的美式选择。2007年由于次贷危机进而引发金融风暴,并波及到实体经济,导致了经济衰退。美国为了刺激国内企业,在美元贬值的同时美联储不停减息,从利息至汇率双重损害国际美元持有者的利益,是一种活生生的以邻为壑的美国利益至上战略。这种战略的具体应用如下: 　　第一步,抬高一些经济发展所必需物资的价格。如利用游资不停喧涨石油、铜、铁矿石价格,增加发展中国家的负担,同时通过掌握话语权的媒体,将这种价格上涨嫁祸为新兴经济体的发展需求。近年来,大家可以看到,中国买什么,什么价格就迅速上涨,我们从投资到消费在原材料和能源上都是高度对外依赖,产业发展的基础建立在高消耗上,大宗商品价格升高无疑使中国额外付出巨大的成本开支。其他发展中国家亦然。在这一步中,由美国所掌控的国际游资在国际商品期货市场上为实体交易定价,功不可没。 　　第二步,美国在对美元实行贬值政策的同时,逼迫相关经济体货币升值,并开放金融市场,与当年对日本的“广场协议”如出一辙。首先通过逼迫升值,压迫该国的外向型主导行业,击垮某些领域经济,其次通过美元贬值,贬低美元债务价格,减轻压力。另外,通过渗透目标国的金融市场,寻求操纵线路,美国金融机构伙同国际游资逐步进入该国金融机构或市场,这样不仅可以通过参股得到庞大的资本收益,同时还通过国内业务迅速摸清该国产业状况、发展方向、承受能