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资金管理和利益相关者 　　在企业运营过程中，企业的运转效率、偿债能力以及资产的流动性直接受到营运资金管理效率的影响。并且，由于企业组织关系的复杂性，企业营运资金管理几乎贯穿于采购、生产、销售、筹资、投资等整个生产经营过程，而其中的每一环节，又都与利益相关者的需求和行动密切相关。因此，从利益相关者的角度分析营运资金管理效率，逐渐成为业界热衷探讨的话题，同时也是解决营运资金管理问题的根本途径。 　　南京理工大学经济管理学院副院长、博士生导师温素彬教授多年来一直致力于从利益相关者的角度来研究企业的资金管理。在他看来，企业是利益相关者缔结的多元资本共生体，其营运资金管理效率如何，在很大程度上取决于与利益相关者之间的合作关系。“从内部看，经营者、股东和员工使企业有了从事生产的主体，保证了企业的正常生产；而从外部看，供应商、顾客、债权人使企业有了充足的原材料、广阔的分销渠道和足够的资金来源，保证了企业的持续经营；政府和社会则是企业赖以生存的基础，保障了企业的存在性。从此种意义上来说，企业可以被看作是各种利益相关者投入的多元资本综合体，企业运营的过程其实是这些资本在企业内运作周转、综合配置、不断演化的过程，而这种综合的配置以及不断演化过程则表现为营运资金的变化过程。因此，企业营运资金管理效率与利益相关者之间存在密不可分的关系。” 　　结合的必要性 　　《新理财》：在企业进行营运资金管理时，为何要和企业的利益相关者管理结合起来？其意义体现在哪里？ 　　温素彬：企业是利益相关者的合约，如果没有利益相关者，企业就仅仅是一个概念，企业营运资金管理的本质是利益相关者关系管理。在企业发展过程中，企业既要管理好营运资金，又要管理好利益相关者，二者相辅相成，关系密切。良好的利益相关者关系不仅可以提高营运资金管理效率，还会增加企业的经济利益。反过来讲，良好的营运资金管理效率保证了企业较高的收益和长期稳定的发展，使企业有足够的财力和物力来满足利益相关者的需求。 　　某种程度上来说，关注利益相关者的参与度和需求满足度，有助于完善企业营运资金管理环节。从生物演化的观点看，企业并非独立存在的个体，而是时刻与内外部利益相关者进行能量转换并产生共生能量的共生体。企业经营者、股东、员工是保证企业正常运营的主要内部力量，同时企业在运营过程中还要认识到供应商、顾客等外部力量的重要性。企业良好的运营依赖这些利益相关者的通力合作，良好的合作关系有助于企业获得稳定高效的营运资金。 　　反过来说，良好的营运资金管理，同样有助于保障利益相关者的参与度和需求满足度：较高的营运资金管理效率有助于企业获得更满意的利润和现金流量，降低经营风险和财务风险，只有这样，企业才有足够的财力和物力去更好地满足利益相关者的需求，给股东、债权人、经营者和员工以更高的回报，给社会以更好的关爱，更好地节约资源和保护环境等。从过程来看，营运资金管理效率越高，说明企业从原材料的采购到销售商品获得销售收入的整个周期越短，供应链各个环节高效运转，既不会拖欠上游供应商的款项，又能够及时收到顾客的款项，进行新一轮的生产，从而使得整个价值链高效运转。这种良性循环有助于维护企业与价值链上利益相关者的关系。 　　《新理财》：整体来看，如今企业营运资金管理内涵是否发生了新的变化？您怎么看待将营运资金管理和利益相关者管理结合起来的可行性？ 　　温素彬：整体而言，如今企业在看待营运资金管理问题时，其视角的确在发生变化。在20世纪90年代，企业在管理营运资金的时候，往往更加注重提高自身的营运效率和盈利能力，侧重于对存货、应收账款、现金等营运资金具体项目的管理，忽视对营运资金源头的管理。但是现阶段企业的组织结构正在变得越来越复杂，因此，企业在管理营运资金的时候，应更加重视价值链管理和价值网管理，其根本目的在于通过提高价值链效率、价值链盈利水平和价值链现金流量的基础上，提高自身的抵抗风险能力和价值增值能力。传统的企业经营模式是“单打独斗闯天下”，现如今应转变为“资源整合定成败”。现代信息技术和数据技术革命使企业的边界变得模糊，无边界企业理论应运而生。只有企业价值链的利益相关者通力合作，互惠共生，企业才能获得持续稳定的价值增值。因而，营运资金管理本质上体现的是对利益相关者投入资源的管理。所以，利益相关者理论是营运资金管理的理论基础，加强利益相关者关系管理是提高营运资金管理效率的根本途径。 　　影响机理 　　《新理财》：从企业的视角来看，我们该怎样对利益相关者进行界定和区分？ 　　温素彬：对利益相关者进行定义和分类的方法很多，目前在学界并未形成统一的认识。我个人的观点是，企业之所以必须关注利益相关者的利益，是因为利益相关者向企业投入了他们所拥有的资本，企业必须保证这些资本的保值和增值，企业对利益相关者履行社会责任就是对