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上市公司定向增发股权收购所得税筹划的研究 　　为规范企业重组所得税处理，财政部和国家税务总局2009年出台了《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》 （财税【2009】59号文），2010年国家税务总局以4号公告的形式发布《企业重组业务企业所得税管理办法》，对企业重组所得税业务作了进一步明确，足见国家财税部门对企业重组所得税业务的重视。 　　一、上市公司股权收购税务新规 　　财税【2009】59号文和国家税务总局2010年第4号公告规定企业重组业务的税务处理有一般性税务处理和特殊性税务处理两种方式，作为企业重组业务的重要形式，股权收购也根据条件的不同适用以上两种税务处理。 　　（一）股权收购的一般性税务处理 具体如下： 　　（1）被收购方应确认股权、资产转让所得或损失。 　　（2）收购方取得股权或资产的计税基础应以公允价值为基础确定。 　　（3）被收购企业的相关所得税事项原则上保持不变。 　　（二）股权收购的特殊性税务处理 具体如下： 　　（1）被收购企业的股东取得收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。 　　（2）收购企业取得被收购企业股权的计税基础，以被收购股权的原有计税基础确定。 　　（3）收购企业、被收购企业的原有各项资产和负债的计税基础和其他相关所得税事项保持不变。 　　两种税务处理的根本区别就在于：特殊性税务处理中被收购企业的股东以被收购股权的原有计税基础确定收购股权的计税基础，一般性税务处理被收购方应确认股权、资产转让所得或损失。即特殊性税务处理中被收购企业股东在交易完成时暂不进行企业所得税处理，而一般性税务处理的被收购企业股东要在交易完成时确认股权转让所得或损失，如有股权转让所得则要缴纳企业所得税。 　　（三）适用特殊性税务处理的股权收购条件 由于股权收购特殊性税务处理的显著税负效应，国家对适用特殊性税务处理的股权收购有严格规定，具体内容如下： 　　（1）具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的。 　　（2）收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的75%。 　　（3）企业重组后的连续12个月内不改变重组资产原来的实质性经营活动。 　　（4）收购企业在该股权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%。 　　（5）企业重组中取得股权支付的原主要股东，在重组后连续12个月内，不得转让所取得的股权。 　　由上可知，股权收购的所得税筹划就是在股权收购时构建符合特殊性税务处理的条件，使企业股权收购适用特殊性税务处理，而要满足特殊性税务处理要求，75%的股权收购比例和85%的股权支付比例是关键。 　　二、上市公司重组业务案例分析 　　A集团拥有的B上市公司，主要从事造纸制造和生产业务，A同时控股天山、大地、江南和华北四家非上市造纸企业。由于A集团拥有的B上市公司和四家非上市造纸企业存在同业竞争问题，A集团决定通过B上市公司定向增发将四家造纸企业的相关资产和业务注入B上市公司，以解决关联交易和同业竞争问题。 　　（一）交易标的情况 A集团拥有的四家造纸企业股权比例如表1所示。 　　虽然A集团控股四家造纸企业，由于四家造纸企业其他股东战略目标的差异， 天山和华北企业的其他股东同意和A集团一起将所持股份置入B上市公司，而大地和江南企业的其他股东不参与B公司的定向增发。即B公司发行股份购买的是所有天山和华北股东持有的股权，以及大地和江南A集团持有的股权。 　　经过分析和论证，B公司确定的资产折股定向增发方案为：B公司以10元/股的价格发行1亿股普通股股票收购四家企业参与交易的股权，具体情况见表2。 　　本次定向增发完成后，A集团持有的B公司股份由4000万股增加至11630万股，所占总股本比例相应由40%上升到58.15%，不仅实现了所持造纸资产证券化，消除了同业竞争，也实现了绝对控股，并为进一步资本运作奠定了基础。B上市公司因本次定向增发，总股本由1亿股增加到2亿股，造纸生产能力大幅提升，市场占有显著增强，实现了跨越式发展。 　　（二）涉税问题分析 对于上述股权收购行为，比照相关税务规定发现：A集团转让所持企业股权行为可以适用特殊性税务处理，但不是所持的每家企业股权转让都适用。 　　B上市公司用发行股票的方式购买天山、大地、江南和华北四家非上市造纸企业股权，没有非股权支付，符合关于“收购企业在该股权收购发生时的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%”。B上市公司收购天山和华北两家企业100%的股权，收购大地企业60%的股权和江南企业70%的股权，按照关于“收购企业购买的股权不低于被收购企业全部股权的75%”的规定，A集团转让天山和华北两家企业股权符合特殊性税务处理条件， A集团包括天山和华北两家企业的其他股东获得B上市公司发行的6200万股股票（其中A集团3830万