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P2P网络借贷平台下中小企业融资的影响因素分析 　　作者简介：常丽娟（1963- ），女，河北定兴人，管理学博士，陕西师范大学副教授，硕士生导师，研究方向： 公司理财。 　　冯蕾（1992- ），女，河南郑州人，陕西师范大学国际商学院2014级企业管理研究生。 　　摘要：P2P网络借贷是我国互联网金融的一次重大创新，对中小企业来说是一种新兴的融资渠道。融资难一直是我国中小企业生存发展面临的一大难题，而P2P网络借贷平台凭借方式灵活、手续便捷、限制较小的特点可以更好地满足中小企业的融资需求。本文通过分析在P2P网络借贷平台下中小企业融资的影响因素，可以帮助中小企业提高融资成功率，实现健康发展。 　　关键词：P2P网络借贷平台；中小企业；融资；影响因素 　　一、研究背景 　　2005年2月，世界上第一家经营小额融资贷款的网站Z在英国伦敦成立，提供传统上被称为“P2P”的金融服务。随后，LendingClub、Prosper、Kiva等网站纷纷成立，P2P风潮开始在全球范围内掀起。而全球金融危机背景下的银行个人信贷的收紧更是给这类贷款网站提供了一个难得的发展机会。2014年12月11日，全球最大P2P平台Lending Club（LC）成功登陆纽交所，上市首日行情火爆，这是全球首家P2P网络借贷平台上市，它的上市将进一步扩大公众对P2P网络借贷的认知。 　　我国第一家P2P网络借贷网站拍拍贷在2007年8月成立。2013年互联网金融概念的爆发使得P2P网贷为大众所熟知。据不完全统计，2014年年底网贷运营平台已达1575家，全年累计成交量高达2528亿元。根据零壹数据统计，截止到2015年3月我国P2P网络借贷平台总数已到达2260家（仅包括有线上业务的平台）。从以上数据可以看出P2P在我国正处于猛烈的发展势头，未来几年都将会是我国互联网金融的一个热点。 　　中小企业对于促进我国经济社会发展、扩大社会就业和促进科技进步等方面具有重要的推动作用。有数据显示，我国中小企业对解决我国乡镇就业问题的贡献为75%，对国家GDP和税收的贡献分别超过了60%和50%。然而由于自身抗风险能力偏弱，中小企业在发展中面临着诸多困难，其中最主要的便是融资难。由于中小企业自身管理经营方面的缺陷、信息的不对称、制度的不完善、资金实力较弱等原因使得中小企业从传统的融资渠道获得资金难度较大。P2P网络借贷平台方式灵活、手续便捷、限制较小的特点可以更好地满足中小企业的融资需求，成为中小企业融资的一种新兴渠道。 　　二、文献综述 　　P2P网络借贷英文称为Peer―to一Peer lending，即个人对个人信贷，国内又称“人人贷”。P2P网络借贷是指个人通过独立的第三方网络平台相互借贷，即由P2P网络借贷平台作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。 　　国内学者对P2P网络借贷平台和中小企业融资进行了大量的研究。王梓淇（2012）认为中低收入人群难以获得传统融资，银行等金融机构因自身的规章制度等不能将资金贷款给无担保的低端客户，并且他们的借款额较小，银行从中获得的利润不能弥补他们的成本。因此银行一般不会对这类客户发放贷款。而P2P的产生，刚好弥补了银行等金融机构的不足。它主要面对的客户就是这类无抵押、贷款额小的客户群。[1]谢平（2012）等认为，以 P2P 为代表的互联网金融的发展除了能够冲击传统金融的垄断性优势，迫使传统金融机构变革创新外，还可以促进小微企业等经济实体突破融资瓶颈，从而实现良性发展。[2]徐洁（2014）等认为 P2P网络借贷模式交易成本更低、信用风险更加分散，因而能够解决小微企业融资难问题，并与小微企业融资之间具有协同合作优势。[3]李朝辉（2015）基于对2012年我国P2P网络借贷行业数据和小企业统计年鉴的数据分析发现P2P网络借贷平台上成交的借贷资金额度小、融资效率高，是小微企业融资的一条便利通道，尽管目前多数P2P网络借贷平台没有刻意将小微企业作为自己的服务对象，但仍有近半的资金流向了小微企业，支持了其生产经营活动。[4]关于中小企业融资影响因素的研究，徐莉（2010）通过对我国深圳中小企业板2007一2008年371家企业的财务数据进行的回归分析发现影响我国中小企业融资能力的主要因素包括：企业规模、发展能力、盈利能力、抵御风险能力，并提出了应对措施。[5] 　　但是目前关于中小企业在P2P网络借贷平台上融资的研究主要是从整体介绍P2P网络借贷平台的运营模式和存在的风险，和从投资者角度出发，探讨投资者如何规避风险作出投资决策，以及从社会监督的角度出发对P2P网络借贷平台的监管现状进行分析并提出对策建议。但鲜少有人从中小企业的角度出发，对中小企业如何成功从P2P网络借贷平台取得融