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我国经济发展强劲 警惕国债利率风险 上海期货交易所发展研究中心 褚玦海高级总监 王玮博士 今年中国经济保持着增长加快的发展趋势，从日前公布的统计数据上看，目前已经进入快速上升时期，物 价上涨的压力逐步凸现。考虑到管理部门的宏观经济政策具有前瞻性，未来短期利率波动的可能性加大，金融 机构由于持有大宗国债而面临较高的利率风险，市场要求推出利率避险工具的需求日趋迫切。 一、近期经济快速增长 今年以来，在遭受非典疫情冲击的情况下，中国经济仍然保持增长加快的发展趋势，已经走出了通货紧缩 的局面。不过，经济快速增长过程中也隐含着银行贷款增长过快的潜在风险。 （一）经济开始快速增长 从 2003 年前三季度看，我国经济继续保持较快的增长，GDP 增长率超过自亚洲金融危机爆发以来五年的 平均水平。 首先，工业继续快速增长。2003 年以来，中国经济继续保持去年下半年增长加快的发展趋势，一季度GDP 增长9.9%，是1996 年以来增长最快的一个季度。虽然在二季度，中国经济由于遭受突如其来的非典疫情的影 响，当季经济增长的有所减缓，但在进入三季度后，经济增长迅速恢复到原有的快速轨道，前三季度累计实现 国内生产总值79114 亿元，同比增长8.5%，为1998 年以