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英国风险投资对我国的启示 英国的风险投资在欧洲起步最早，虽然其作用远不能与美国风险投资相比，但在欧洲大陆英国的风险投资经验还是可圈可点的。 英国风险投资业的发展 在英国最早涉足风险融资的是信托机构，19世纪曾对美国铁路进行融资获得成功。1945年，英格兰银行和其他主要清算银行建立了3i公司（英格兰银行持有其15％的股份），目的在于支持英国产业和商业部门的发展，为持续增长的小企业提供长期融资，很快就成为英国最大的风险投资者。但在1960—1970年代，信托机构仅向大型上市公司融资，清算银行这样的金融机构基本不进行权益融资。1980年代以后，英国的风险投资取得了实质性的进展。撒切尔政府为推行私有化政策，实施了一系列扶持风险投资业发展的措施。其中作用较大的有：1980年设立USM（未上市企业证券市场）；1981年成立英国技術集团，是政府管理的风险投资机构；苏格兰成立地区级的创投机构；1983年政府出台企业扩展计划；1986年成立第三市场。1990年代，受美国风险投资成功的鼓舞，英国风险投资业进入迅速发展时期。成为欧洲规模最大、发展最快的风险投资基地，占到欧洲全年创业投资总额的50％。1996年英国风险投资回报率高达14．2％，居各类金融资产回报率之首。受资企业年销售额增长40％，年利润增长24％，出口年均增长44％，投资年均增长34％。 英国风险投资发展的主要经