2013年度中国当代金融的研究综述.docVIP

2013年度中国当代金融的研究综述 　　摘 要：在2013年发表的研究当代中国金融的实证性论文中，学者们立足于现实热点问题，对中国金融改革、金融发展、货币政策、通货膨胀、农村金融、外汇储备与管理等方方面面的问题进行了深入研究。在研究方法上，更多地运用数理模型进行计量分析。学术界需要用当代中国金融的丰富资料，加强非数理的实证分析。 　　关 键 词：中国当代金融研究；2013年；综述 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）02-0007-09 　　2013年学术界研究当代中国金融问题的成果众多。对于金融改革、金融发展、货币政策、通货膨胀、农村金融、外汇储备与管理等方面的研究，既有规范性研究，也有实证性研究。笔者选取的是实证性研究文章，特别是其中从较长时段进行研究的论文，综述了研究进展与主要观点。总体上看，学者们立足于现实热点问题，对中国金融发展的方方面面进行实证性研究，特别是对改革开放以来的金融问题展开深入研究。在研究方法上，更多地运用数理模型进行计量分析，但实证研究过多地依靠数理模型，而得出的结论似曾相识。学术界需要用当代中国金融的丰富资料，加强非数理的实证分析。 　　一、中国金融改革的研究 　　一些学者对中国金融改革进行实证性分析，讨论了近十年央行的改革、金融转型、民间金融改革、农村金融改革等问题。 　　王松奇评价了中国人民银行近十年的改革，认为在周小川主政的十年间，央行货币政策的决策和执行方式出现新变化。美国次贷危机爆发后，央行及时将稳健的货币政策改为适度宽松的货币政策。2010年经济企稳后，又将货币政策适时恢复为稳健状态。在货币政策操作实践上，央行通过对销政策，成功遏制了资本流入加剧国内流动性过剩， 但也加剧了国内通货膨胀的风险。 央行十年改革无法忽视的遗憾有三：一是美国次贷危机发生后，央行等金融部门没有一人向中央财政发出示警， 央行缺少足够的敏感性；二是在推进中国金融改革方面，央行积极推动小贷公司设立，但这不是解决小微企业贷款难、融资难的正确之道； 三是15年来的历史业已证明，央行大区行制度基本失败。 [1] 　　潘英丽认为，中国金融改革与转型，就是要退出实施了近60年的金融抑制政策。金融抑制政策具有推进工业化战略的历史使命， 在中国成功的渐进经济改革过程中也扮演着核心角色。但时过境迁，金融抑制政策未能及时退出，带来一系列严重问题。一是信贷需求和供给的急剧膨胀以及融资结构和产业结构的严重失衡； 二是经济金融系统性风险向国家财政集中转嫁；三是资本市场功能的扭曲和瘫痪；四是银行体系自身发展的可持续受到威胁； 五是社会资本“脱实入虚”导致产业空心化趋势明显。促进金融成功转型已刻不容缓。 [2] 　　郭梅亮从金融功能视角分析了国有银行的效率， 认为国有银行具有市场金融功能与财政替代功能双重属性， 两种功能演变的内在逻辑决定了国有银行在不同阶段的效率。 中国国有银行从产生开始就充满了政府因素， 只要国家对国有银行承担社会责任的需求依然存在，就会有其发挥财政替代功能的社会基础。这决定了国有银行制度转变将是一个渐进式过程。我们不能先入为主地认为国有银行财政替代功能下的效率就一定劣于金融功能下的效率，而要结合所处的制度条件具体分析。从金融功能的角度来看，国有银行的市场化改革也不应仅局限于短期提高国有银行的自身绩效上，而应重视国有银行功能与外部制度环境之间的藕合性。 [3] 　　在民间金融改革研究上，温州金融改革成为研究焦点与切入点。徐军辉认为，中国的民间金融是改革开放和民营经济发展的产物。民间金融经历了典型的诱致性制度变迁到强制性制度变迁的过程。民间金融的强制性制度变迁受到政府的政治稳定偏好、变革动力不足、多个要素市场扭曲、充分的诱致性变迁、利益集团施压等因素的影响。温州的金融改革试点，可以理解为渐进式的强制性制度变迁。 [4] 　　一些学者则关注温州金融风波对民间金融管理改革的影响。唐岫立认为，温州民间借贷风波与欧美金融危机有相似之处。一是存贷比高企；二是民间金融机构众多；三是获贷相对容易，抵押物倾向于房地产，抵押资产评估机构虚高评估资产价值，企业“资金链”断裂后，“担保链”也变得很脆弱；四是民间借贷缺乏监管。 [5] 　　唐高平认为，温州的民间借贷是自发秩序在中国金融领域内的演进和扩展。1978年以来的经济改革过程，就是哈耶克提出的“自发社会经济秩序”在经济体系内部的型构与扩展。但金融领域的演进秩序仍然是政府严格管制下的人造秩序，自发秩序处于金融压制状态中，使得中国民营经济生存、创新、转型升级面临自发秩序自身难以克服的金融困境。温州作为中国改革开放以来自发秩序最先、最完整地演进和扩展的地区，其所表现出的经济现象，是对中国经济发展的一种预示。 [6] 　　许经勇指