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东北某热电厂新建工程的项目经济效益评价的报告 　　摘要：本文以东北某新建电厂后评价报告为基础，将该电厂实际运行阶段的主要经济指标进行对比与分析。多维度的通过数据，将该电厂实际的经济效益经行评价。 　　关键词：东北；经济效益；电价；煤价；盈利情况 　　中图分类号：TK018 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）019-000-03 　　一、财务盈利能力分析 　　财务盈利能力分析主要从偿债能力、盈利能力等方面展开分析。通过对运营年份的各指标数据变化情况进行对比，分析东北某热电厂的财务指标情况。 　　哈一的偿债能力良好，短期偿债能力较为优异；盈利能力呈现先增后降的整体趋势，前期由于燃煤成本的有效控制，显著提升了盈利水平，后期由于总成本费用的增长，盈利水平又呈现下降趋势。 　　1.偿债能力 　　从上表可以看出，东北某热电厂由于非独立法人，没有所有者权益，则其资产负债率无实际意义。另外，流动比率、速动比率、利息保障倍数分析如下。 　　（1）流动比率 　　流动比率在2011-2013年均低于1。在2011年，企业刚投产，流动负债高达4.29亿元，而流动资产为3.70亿元，如下表。2012年开始，由于更换煤种，燃料等流动资产大幅下降，而流动负债下降幅度较小，导致2012年-2013年流动比率在60%左右，短期偿债能力低。2012-2013年企业开始盈利，使得2014年应付账款大幅降低，流动负债相应降低，2014年流动比率超过1，2015年持续上涨，流动比率超过2，短期偿债能力好。 　　（2）速动比率 　　在2011年，企业刚投产，流动负债高达4.29亿元，而流动资产为3.70亿元，存货价值为0.58亿元，如下表。2012年开始，由于更换煤种，存货等流动资产大幅下降，而流动负债下降幅度较小，导致2012年-2013年速动比率在40%左右，短期偿债能力低。2012-2013年企业开始盈利，使得2014年应付账款大幅降低，流动负债相应降低，2015年速动比率为64.71%，短期偿债能力提高，2015年持续上涨，速动比率超过1，短期偿债能力好。 　　（3）利息保障倍数 　　从下表可以看到，2011-2015年各年的利息支出均1-1.32亿之间，而利润总额2011年为-0.56亿元，导致利息保障倍数低。2011-2015年利润总额较高，利息保障倍数逐步提高。 　　2.盈利能力 　　从上表可以看出，东北某热电厂2011年的盈利能力差，但在2012年，其盈利能力提高，盈利能力好，但从2013年开始，其盈利能力有下降趋势。 　　（1）动态投资回收期、内部收益率、财务净现值 　　本项目计划经营期为20年，动态投资回收期为12.86年，说明本项目在计划经营期内能够回收全部原始投资，股东投资风险较小。 　　本项目全投资财务内部收益率为8.55%，大于该行业基准收益率8%；在计划经营期为20年，基准收益率取值为8%条件下，本项目财务净现值为1072万元，大于零，这两个指标说明在以全部投资作为考察对象时，本项目盈利能力较好，能够满足基准收益率的盈利要求，其在财务上是可行的，投资风险较小。 　　（2）销售毛利率、销售净利率 　　在2011年，企业因营业成本过高，销售毛利率和销售净利润均较低，销售净利率为-6.49%。 　　2012-2013年，企业更换煤种，燃料费大幅下降，从而在营业收入上涨的同时营业成本下降幅度较大，使得销售毛利率和销售净利率上涨，且处于较高水平。2014-2015年，因燃料成本上升，营业成本增高，销售毛利率和销售净利率下降。 　　（3）成本费用利润率 　　2011-2015年企业的主营业务成本、财务费用、利润总额、成本费用利润率如下表。 　　（4）总资产报酬率、资金利润率、资金利税率 　　在2011年，企业因营业成本过高，利润总额为负，导致总资产报酬率很低，资金利润率和资金利税率均为负。2012-2013年，企业更换 煤种，营业成本降低，利润总额上涨，总资产报酬率上涨到2013年的10.28%，上涨幅度较大。2014-2015年，因燃料成本上升，营业成本增高，总资产报酬率、资金利润率和资金利税率开始下降。 　　二、盈亏平衡分析 　　根据对东北某热电厂运营环境、政策法规以及市场需求变化等因素的分析，以经济效益主要指标的设定为基础，对项目发展运营的盈亏平衡进行分析。下图为经营期相关数据表 　　结果显示，东北某热电厂的盈亏平衡点发电量数据为2159400兆瓦时，年利用小时数为3599小时。盈亏平衡结果显示东北某热电厂具有良好的抗风险能力，近年来发电利用小时大幅度高于盈亏平衡点，项目具有较好的盈利性。 　　三、敏感性分析 　　东北某热电厂2*300MW机组运营项目的敏感性因