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全流通背景下上市公司财务能力实证的研究 　　一、文献回顾 　　财务能力是指一个经济实体财务状况的好坏与优劣程度，是企业能力系统的一个有机组成部分，也是形成企业核心能力的重要要素作用力。理论界关于企业财务能力的研究可以追溯到20世纪初期亚历山大?沃尔出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中，首次提出了把若干个财务比率指标用线性关系结合起来评价企业财务能力的基本思想。国内外学者主要从两个方面对财务能力展开分析： 　　 （一）财务能力构成及涵盖范围方面Higgins（1988）通过对企业集团的财务状况进行研究发现，这些企业的获利能力和资本扩张能力很显著。Beaver（2006）认为，企业财务表现能力的主体应是其偿债能力和获利能力，通过差异实证研究发现这两方面的财务能力与企业的财务运行结果（财务成功或失败）高度相关。而我国学者林毅夫（2003）则认为，企业财务能力的主题应该是其自生能力，因此，企业财务工作的关键应该围绕其自生能力展开。荆新、刘兴云、王化成（2002）等学者则将现代企业的财务能力归结为“四种能力”，即偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力。朱开悉（2002）等学者则将企业的财务能力概括为“三种能力”，即财务管理能力、财务活动能力、财务表现能力；张星文（2002）系统阐述了企业财务能力的内涵，认为企业财务能力是指企业所拥有的财务资源及所积累的财务学识的有机组合体