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主要上市银行房地产信贷的的特点分析 　　2009年底以来，房地产信贷一直面临偏紧的政策环境，2013年初新国五条以及同年7月份的利率新政（央行取消贷款利率下限，但房贷利率政策不变）似乎显示，最高决策层对房地产信贷的打压政策导向并没有发生改变。但这一年的房地产信贷走势是否能够同步反映房地产信贷政策导向呢？如果不同步，那么该给予如何的解释？本文以中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、中信银行、中国民生银行、招商银行、浦发银行、平安银行以及兴业银行（以下分别简称工行、农行、建行、中行、交行、中信、民生、招商、浦发、平安、兴业）11家上市银行（本文截稿时，中国光大银行及华夏银行还未公布其年报）为例进行市政描述和分析。 　　总体规模 　　2013年，11家上市银行房地产信贷（开发贷款与按揭贷款之和）规模余额11.96万亿元，比2012年增加1.66万亿元。其中个人住房按揭贷款余额7.91万亿元，增额1.24万亿元；开发贷款余额3.16万亿元，增额0.34万亿元。这些数字的含义是什么呢？ 　　首先，从总体规模同比增速的角度看，2013年11家上市银行房地产信贷增额的同比增速是97.54%，高出2012年同比增速100多个百分点，可以说是大幅增长；同2012年所有商业银行房地产信贷增额同比增速相比，11家上市银行的房地产信贷增额同比增速高出60余个百分点，这说明，上市银行房地产信贷增速明显快于非上市商业银行（如图1所示）。 　　11家上市银行房地产信贷规模在2013年所发生的相对于2012年的变化特点，在个人按揭贷款和开发贷款中获得印证。图2显示，2013年11家上市银行个人按揭贷款增额同比增速高达91.37%，高出2012年同比增速的幅度也超过100个百分点。而且11家上市银行个人按揭贷款增额2013年同比增速高出30多个百分点，显示上市银行个人按揭贷款投放力度大于非上市银行。图3则表明，11家上市银行房地产开发贷款增额在2013年大幅提高近200个百分点，比所有商业银行房地产开发贷款增额同比增速高出160多个百分点，显示2013年上市银行房地产开发贷款投放远比非上市银行激进。 　　图2和图3还显示，上市银行房地产开发贷款投放力度大于个人按揭贷款投放力度。 　　其次从房地产信贷占各项贷款比例的年度变化的角度看，11家上市银行房地产信贷与其各项贷款的比例在2013年也有大幅度提高，增幅超过90个百分点，这个增幅也远远大于所有商业银行相同指标的在2013年的增长速度。这一比较结果进一步显示，2013年，上市银行的房地产信贷不仅大幅增长，而且其增幅大于非上市银行的增幅（如图4所示）。 　　再次从上市银行房地产信贷与所有商业银行房地产信贷总额的比例看，2013年上市银行房地产信贷增额在所有商业银行房地产信贷增额中的比重，在经历了2011年和2012年的连续下降后，大幅上升16个百分点，反应11家上市银行在2013年的房地产贷款投放偏好大幅走强，也反映最高决策层关于房地产信贷的紧缩政策效应在2013年失效（如表1所示）。 　　由以上几个指标分析，在国务院新国五条和央行利率新政背景下，2013年上市银行房地产信贷依然呈现出强劲的增长态势，而且比非上市银行表现出更为明显的房贷偏好。这一方面反映以上两条政策的失效，另一方面也说明还有其他的动力因素支持了上市银行房地产信贷的强劲上涨。其中最重要的因素应该是国家新型城镇化战略因素，显然该战略对房地产市场走势的影响，商业银行普遍持有乐观预期，而且该预期对上市银行房地产信贷偏好的激励作用，超过了新国五条和利率新政对上市银行房地产信贷偏好的约束作用。 　　结构差异 　　首先看房地产信贷增速的结构差异。图5显示，四大国有银行房地产信贷增速与股份制银行房地产信贷增速间呈现较为明显的差异。从增额增速看，股份制银行房地产信贷增速远高于四大国有银行的增速。这表明2013年股份制银行房地产信贷偏好远大于四大国有银行。 　　房地产信贷增速在不同上市银行个体间的差异更为明显。平安成为2013年房地产信贷最为激进的银行，其房地产信贷余额由2012年的1126.79亿元跃升至2013年的1458.50亿元，升幅达 　　29.44%，为11家上市银行之首。其房地产信贷增额的增速更是具有一骑绝尘之势，2013年增速高达4828%。相比之下，招商在2013年则成为去房地产化程度最强的银行，增额增速为-675%，其后是中信、中行和民生等。由此，2013年，上市银行的房地产信贷偏好出现了较为明显的分化，个别银行选择高调进入，部分银行继续保持高速增长或强劲反弹，另一些银行则选择了大踏步退出（如图5、6所示）。 　　上述房地产信贷在不同上市银行间的个体差异在个人按揭贷款和开发贷款中的表现也很明显