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产业投资基金支持战略性新兴产业发展的研究 　　[摘 要] 战略性新兴产业是战略产业和新兴产业的交集，具有资金需求大、融资风险高的特点。产业投资基金支持战略性新兴产业的发展正是金融支持的一种创新，也是促进我国经济发展的新途径。基于产业投资基金的作用机理，应健全法律对战略性新兴产业的保护，培养专业的战略性新兴产业投资基金的管理人才，建立有效的监管制度，才能促进战略性新兴产业投资基金的发展。 　　[关键词] 产业投资基金；战略性新兴产业；金融支持 　　[中图分类号] F276.44 [文献标识码] B 　　一、前言 　　十八大报告指出，经济发展更多依靠现代服务业和战略性新兴产业带动、更多依靠科技进步，不断增强长期发展后劲，我国要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，推动战略性新兴产业，加快传统产业转型升级。因此，作为促进经济增长的重要支柱，我国正加强对战略性新兴产业的扶持力度，同时根据我国的基本国情提出相应的金融支持政策，金融的介入是推动战略性新兴产业发展的主要力量。然而，战略性新兴产业融资难的问题也随之而来。因此，立足于产业投资基金支持战略性新兴产业的发展，通过产业投资基金的专业化管理优势与战略性新兴产业的资源优势相结合，不仅仅是金融支持方面的创新，也是促进我国经济发展的不竭动力。 　　二、战略性新兴产业概念界定 　　（一）战略性新兴产业的概念 　　2009年9月，温家宝总理首次提出战略性新兴产业这一概念，同年召开三次战略性新兴产业发展座谈会，温家宝强调，发展战略性新兴产业要着眼于长远水平的重大战略选择，要以国际视野和战略思维来选择和发展战略性新兴产业。因此，战略性新兴产业是建立在科学技术基础上，代表科技和产业发展的新方向，结合新能源的发展，并对经济发展发挥重要驱动作用的引导产业。 　　战略性新兴产业是战略产业和新兴产业的交集。因此，战略性新兴产业包含战略产业和新兴产业两个概念。战略产业是指一个国家为实现产业结构的高级化目标所选定的对于国民经济的发展所具有重要意义的产业，是各个国家根据不同的经济技术发展水平以及对未来本国经济技术发展趋势的预见所确定的，包括先导产业、主导产业和支柱产业。新兴产业是指随着生产水平的提高和科技的发展而出现的新产业。 　　（二）战略性新兴产业融资的特点 　　1.战略性新兴产业融资的资金需求大。战略性新兴产业是推动我国经济技术发展的重要决定力量，我国政府必然会加大资金支持。从另一角度来看，战略性新兴产业是先导产业，在初创时期就具有较大的规模，也需要有大量的前期资金投入。因此，产业投资基金对于战略性新兴产业的金融支持满足这一条件。 　　2.战略性新兴产业的融资风险高。战略性新兴产业多数是从技术创新阶段开始发展的，而后期的技术支持就具有很大的不确定性，一旦技术支持断裂，产业就将面临前景不明朗、甚至负收益的尴尬局面。而产业投资基金具有专业的管理人员进行投资和管理，这在很大程度上降低了融资的风险。 　　三、产业投资基金的作用机理 　　科学的运作机制是我国产业投资基金发展的制度保证。产业投资基金的运行机制可分为基金的设立和基金的运作。 　　（一）产业投资基金的设立 　　1.产业投资基金的设立离不开基金发起人、基金管理人、基金托管人和基金投资人这四方当事人。基金发起人是以基金的设立和组建为目的并采取必要的措施及步骤达到该目的的自然人或法人。基金的管理人要具有专业的投资知识与经验，主要负责基金操作与管理，以基金资产的增值和投资人的利益最大化为目标的金融机头。基金托管人主要是保管基金资产并且监督基金管理人的机构，通常由商业银行信托投资公司担任。 　　2.产业投资基金的设立离不开我国政府和金融机构的参与。由于我国产业投资基金正处于成长期，战略性新兴产业的发展也处于薄弱环节，因此战略性新兴产业投资基金的设立必须要有政府的参与，政府起引导作用。另外，产业投资基金的设立是为了解决战略性新兴产业融资难的问题，因此，必须有金融机构的参与，有利于战略性新兴产业和基金优势的充分发挥。 　　3.产业投资基金类型的选择。根据不同的划分方式，产业投资基金可以划分私募发行基金、公募发行基金、开放式基金、封闭式基金、公司型基金和契约型基金。由于我国产业投资基金正处于初级发展阶段，为防止投资者因市场的波动而撤资，我国产业投资基金应当选择封闭式基金模式。另外，契约型基金适合市场经济不发达、基金法律制度不够完善的国家，因此，我国也可选择契约型基金模式。 　　图1 产业投资基金的设立 　　（二）产业投资基金的运行 　　产业投资基金的运作过程可分为三个阶段：筹资过程、投资过程和退出过程，而投资过程又有交易发起和筛选、评估、交易设计、投资后管理四个阶段。 　　资料来源：《产业投资基金法律风险研究》 　　图2 产业投资