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员工持股计划激励的作用的研究 　　【摘 要】员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan，简称ESOP）是员工所有权的一种实现形式，指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划，是欧美等发达市场经济国家普遍流行的一种有效企业制度安排。而对其产生的激励效果，各国学者一直未达成一致的看法，论文将依据需求层次理论、双因素论和期望理论三个经典的激励理论对员工持股计划进行分析，为我国企业实行员工持股计划提出建议。 　　【Abstract】 Employee Stock Ownership Plan（ESOP） is a form of employee ownership. ESOP is a long-term performance incentive program which incentives employees by allowing them to hold shares and options of the company. ESOP is a kind of effective enterprise system arrangement which is generally popular in developed markets such as Europe and America. However， scholars have not reached a consensus on the incentive effect of it. This paper will analyze this question based on three classic incentive theories， namely， Maslow’s hierarchy of needs， hygiene-motivational factors and expectancy theory. Finally， it will put forward some suggestions for our enterprises to implement ESOP. 　　【?P键词】员工持股计划；激励理论；市场经济 　　【Keywords】 ESOP； incentive theory； market economy 　　【中图分类号】F272.91 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）08-0005-03 　　1 引言 　　员工持股计划由美国经济学家兼律师的路易?凯尔索于1967年提出，他计划通过让职工真正成为企业的所有者，从而更好地协调劳资关系，提高员工积极性和劳动生产率，促进企业持续稳定的发展。 　　国内学者通过实证分析证实了实行员工持股有利于企业提高绩效。孔锦，徐永?（2015）通过实证分析检验了员工持股计划激励作用的存在，但激励作用与持股员工人数呈负向关系；黄群慧等（2014）认为，员工的人力资本对企业竞争力影响越显著的国有企业，越适宜推行员工持股制度。国外关于员工持股的研究，主要集中于员工持股对企业治理改进和绩效提升的作用。Michael Wolff和Ulrike Zschoche（2015）探讨了员工持股对员工的工作动力、表现，以及组织的绩效的明显促进作用； Kim E. Han等（2014）认为员工持股可以完善员工激励机制，增强企业生产力，但同时需要对员工持股计划的规模和结构进行优化设计。 　　以上国内外的研究都强调了员工持股计划对企业绩效的积极作用，并且取得了显著的成果。但也存在一些不足：第一，现有文献主要解决了关联性问题，即员工持股对发展企业有效，但对具体的激励问题，如对员工持股如何产生激励效果和如何提高激励效果的研究还不够；第二，对如持股员工范围、股权结构、激励方式等具体措施给出的实施建议不足。本文将通过需求层次理论、双因素论和期望理论三个经典的激励理论，探讨员工持股计划产生的激励效果。 　　2 经典激励理论视角下的员工持股计划分析 　　2.1 马斯洛需求层次理论 　　马斯洛需求层次理论是1943年美国心理学家亚伯拉罕?马斯洛在《人类激励理论》中提出的。他将人类需求像阶梯一样从低到高按层次分为五种，分别是：生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我实现需求。对马斯洛需求层次理论和企业员工持股实践分析可以发现： 　　第一，员工持股计划对于企业的中上层员工的激励效果可能更好，因为这些员工基本的需要已经基本得到满足，他们会更加看重其他的需要，而员工持股计划可以让员工更有主人翁的感觉，分享企业的成长从而满足其尊重需求，也让其能更好地感受到自身在创造价值，另外，对于底层员工来说可能直接的薪水奖励更有效，更能满足他们的需求。