金融数学课件--(5)债务偿还-(精品·课件).pptVIP

* 贷款本金L0应该等于上述年金的现值，因此有 第三年初（即第二年末）未偿还的本金为（将来法） 因此第三年支付的利息为 I3 = iL2 = 0.06×3762.97 = 225.78（元） 第三年末偿还的本金为 P3 = R3 – I3 = 1600 – 225.78 = 1374.21（元） * 例（偿还额按几何级数变化）：一笔10000元的贷款，年实际利率为10%，期限为6年，每年末偿还一次，每次的偿还金额以50%的速度递增。试构造分期偿还表。 解：假设第一年末的偿还金额为R1，则有 其中 所以 R1 = 736.69元。 * 第一年末应该支付的利息为 I1 = 10000×0.1 = 1000（元） 显然，第一年偿还的总金额736.69元还不足以支付当年的利息1000元，故第一年偿还的本金为负 P1 = R1 – I1 = 736.69 – 1000 = –263.31（元） 所以第一年末的未偿还本金余额将会增加，即增加为 L1 = L0 – P1 = 10000 + 263.31 = 10263.31（元） * 第二年应该支付的利息为 I2 = iL1 = 0.1×10263.31 = 1026.33（元） 按照几何级数计算，借款人在第二年末偿还的总金额为 R2 = 1.5R1 = 736.69×1.5 = 1105.04（元） 所以第二年偿还的本金为 P2 = R2 – I2 = 1105.04 – 1026.33 =78.71（元） 第二年末的未偿还本金余额为 L2 = L1 – P2 = 10263.31 – 78.71 = 10184.6（元） 依此类推，其他各年的计算结果如下表所示。 * 变额分期偿还表 （单位：元） 注：最后结果有0.07的舍入误差。 年份 每年末的偿还金额 支付当年利息 偿还本金 未偿还本金余额 0 10000 1 736.69 1000 –263.31 10263.31 2 1105.04 1026.33 78.71 10184.60 3 1657.55 1018.46 639.09 9545.51 4 2486.33 954.55 1531.78 8013.73 5 3729.49 801.37 2928.12 5085.61 6 5594.24 508.56 5085.68 –0.07* 参见excel表的计算过程 * 五、变额偿债基金 借款人每期支付的总金额 Rt 由两部分构成： 当期的利息： iL0 向偿债基金的储蓄：Rt - iL0 * 假设偿债基金的利率为 j， 借款人在第 t 期末支付的总金额为 Rt（t = 1，2，…，n） 则在第 t 期末向偿债基金的储蓄额为Rt – iL0 。 偿债基金在第 n 期末的累积值必须等于贷款本金L0，故有 L0= (R1 – iL0)(1 + j) n–1 + (R2 – iL0)(1 + j) n–2 + … + (Rn – iL0) * 从上式即可求得原始贷款本金L0的表达式为 前一式的分子和分母分别乘以(1 + j)–n即得第2式（请练习）。 在上式中，如果j = i，则有 * 例： 假设一笔贷款的期限为5年，用偿债基金方法偿还，贷款利率为10%，偿债基金利率为8%。如果借款人每年末的总付款金额（包括支付当期利息和向偿债基金的储蓄）分别为：1000元，2000元，3000元，4000元，5000元，试计算原始贷款本金为多少？ * 解：假设原始贷款金额为L0，每年的利息为0.1L0，每年末向偿债基金的储蓄额为： 1000 – 0.1L0，2000 – 0.1L0，3000 – 0.1L0，4000 – 0.1L0，5000 – 0.1L0 故有 * 注意：上述结果存在问题。 借款人第一年支付的总金额（1000元）不足以偿还当期利息（1052.47元）。即向偿债基金的储蓄为-52.47元。 借款人从偿债基金中借走了52.47元，而偿债基金是按8%的利率计算利息的。 这不合理，因为贷款人所要求的贷款利率是10%。 若用L0′表示合理的贷款本金，则第一年末的贷款净额为 L1 = 1.1L0′– 1000 * L1应该在今后的4年由偿债基金积累。 今后4年，借款人每年末向偿债基金的储蓄额分别为：(2000 – iL1)，(3000 – iL1)，(4000 – iL1)，(5000 – iL1)。 这些储蓄额在第5年末的累积值应该正好等于L1 ，所以有 L0′=(L1 +