2018年兴业证劵市场策略及成长股的选择研究报告.pptVIP

2013年市场策略及成长股的选择 2013.1 2013年：经济温和增长，企业净利润增速转正 预计2013年全年GDP增速为7.7%，与2012年差不多，但是非金融上市公司营业收入的增长会好于2012年，根据兴业策略自上而下的模型，我们预计2013年非金融上市公司净利润增长约16%。 2013年：积极的财政政策，稳健的货币政策 继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，充分发挥逆周期调节和推动结构调整的作用。实施积极的财政政策，要结合税制改革完善结构性减税政策。 实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。 因此，我们预计2013年的流动性环境比2012年略好，但是，难有惊喜。货币政策仍然将延续中性和稳健的基调，降息、降准的可能性不大。 大势研判的逻辑 1）基本面和政策面是交互影响的，经济基本面的冷热决定了政策面的松紧，政策面的松紧又反作用于基本面； 2）基本面、政策面和资金面共同决定了市场预期，但市场预期很难被精确认知和量化分析； 3）市场预期的转变，通过具体的交易行为（买入、卖出和持有）影响到价格运动。所以，可以通过研究市场价格运动间接了解市场预期，直接进行交易； 4）长期而言，市场预期是理性的，市场是有效的。所以市场价格终