我国商业银行利率风险及其管理机制的研究.docVIP

我国商业银行利率风险及其管理机制研究 　　内容提要：利率风险是当前商业银行面临的主要风险之一，但市场化进程中的国内银行在利率风险的表现形式和结构上与国外存在较大差异，这种差异决定了国内银行风险管理机制构建不能简单采取“拿来主义”，而应因地制宜地选择科学、有效的利率风险管控机制。本文通过对利率风险管理内在逻辑、结构、框架构建以及监管模式的讨论，对我国银行业建立科学的利率风险管控机制进行了创新和探索。 　　关键词：利率风险 结构分析 管控机制 模式选择 　　中图分类号：F830.49 文献标识码：B 文章编号：1006-1770(2007)05-051-05 　　 　　随着利率市场化的纵深发展，利率水平日益多变和不确定，我国银行业利率风险明显增大并成为其所面临的主要风险。但我国银行业的利率风险无论是形式上还是结构上都与国外存在较大差异并呈现出一定的特殊性，准确解析这些差异并因地制宜地构建起科学的利率风险管理机制变得越来越重要。 　　 　　一、 商业银行加强利率风险管理的现实逻辑 　　 　　以20世纪80年代美国储贷机构危机为触发点，利率风险开始进入银行管理层和监管当局的视野，1996年巴塞尔委员会正式对以利率风险为主的市场风险提出资本要求，从而标志着对利率风险实施管理和监管成为共识。在我国，随着利率市场化进程日益加快，利率风险不断显露，加强利率风险管理的呼声日益高涨。 　　1、利率风险的固有特征容易诱发对利率风险的过度承担并影响全局。与银行承担的其他风险如操作风险不同，利率变动对银行财务状况的影响具有“双侧性”①，这种“双侧性”为银行盈利奠定了基础，客观上也容易诱发银行的利率投机行为，特别是在当前国内银行法人治理结构不甚完善、市场竞争激烈的情况下，银行不合理的盈利诉求很容易转化为利率风险的简单膨胀，从而伴随着盈利增加出现利率风险的急剧扩大。另外，不同于信用风险具有逐笔暴露的特征，利率是银行经营的核心变量，利率变动对单个银行和整个银行业的所有利率敏感性资产负债的影响具有瞬时性并且牵一发而动全身，因此利率风险如果控制不当便会引发重大风险事件甚至行业危机，其破坏性要大大高于其他风险。 　　2、银行资产负债结构的变化孕育着较大的利率风险。近年来，为适应市场竞争的需要，银行业资产负债结构呈现出新的变化。从资产方来看，银行资产长期化趋势加剧（所谓的短借长贷）、抵押类贷款资产占比越来越高；从负债方来看，非核心负债的比重越来越高，定期存款比重降低，具有提前提取权的活期存款比重上升。资产负债结构的这些变化既形成银行利率风险新的来源，同时也增添了利率风险管理的难度，从而使得利率风险成为最主要的市场风险。以东京三菱银行为例，在该行2003年度交易账户的市场风险中，利率风险大大高于汇率、商品价格等所带来的市场风险，利率风险的在险价值（VaR值）占比高达60％，而在银行账户中，利率风险的占比则高达95％②，由此可见利率风险管理已经成为市场风险管理的核心。 　　3、外部环境的变迁使得利率风险凸现。近年来，我国运用利率工具加强宏观调控日益频繁，加之利率市场化进程不断加快，银行利率环境的波动性显著增加。从调整频率上来看，20世纪90年代以来共进行了16次利率调整，平均每年一次，调整频率呈加大趋势。从调整幅度上来看，以一年期存款为例，从1990年的11.34%降至目前的2.25%，调整幅度达80％，如此大的调整幅度使得银行的利率风险日益严峻。此外，2006年起银行开始试行新会计准则，新准则按照国际惯例要求对银行部分资产负债采取“盯市策略”，并且采用套期会计将原来在表外核算的衍生工具纳入表内反映，由此，利率波动给银行带来的各种潜在损益（为了体现核算的审慎性，主要是反映损失）实时暴露，从而银行账面上的利率风险显著增加。 　　4、国内银行收益模式包含着巨大的利率敏感性。目前，利息收入和利息支出仍然是国内银行的主要收支项目，净利息收入也因此成为银行盈利水平的决定性因素，从2006年上半年的数据来看，国内几大上市银行中，除中国银行净利息收入占营业净收入的比重为78.9%外，工商银行、建设银行、交通银行的净利息收入占比均在90%以上，分别为90.4%、92.1%和90.9%。而国外银行的净利息收入占比一般在60％以下，例如花旗银行2004年度该比例为50.4%，而同时期摩根大通银行该比例则更低，仅为34％。如此严重依赖净利息收入的收益模式，使得我国银行业长期以来保持了大量的正净利息头寸③（该头寸占生息资产的比例一般为2％－5％），这种情况在利率进入下降通道时将会侵蚀银行很大一部分利润，甚至会危及到资本安全。 　　 　　二、 我国商业银行利率风险特点――一种结构分析 　　 　　巴塞尔委员会1997年发布的《利率风险管理原则十一条》首次将利率风