1投资项目评价的基本方法培训资料.pptVIP

3．确定风险调整贴现率 4．按风险调整贴现率计算净现值 风险调整贴现率法比较符合逻辑，且广泛使用。但把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现，意味着风险随时间的推移而加大，有时与事实不符。某些行业的投资，前几年的现金流量难以预料，越往后越有把握，如果园、饭店等 判断法则：①IRR资本成本，不可取 ②资本成本IRR要求的投资报酬率，不可行。 ③IRR≥投资必要报酬率，可取 ④多个可行项目互斥选择比较时，IRR越高越好。 特点：与现值指数法相似，采用相对比率评价方案。 总之：三种方法结合运用：互斥方案：NPV法； 独立方案：现值指数，IRR法 4．回收期法： 回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资相等所需时间，代表投资收回需要的年限。回收期越短，方案越有利。 优点：计算简单，易于理解和运用。 缺点：忽视时间价值因素，而且没有考虑回收期以后的收益。 有战略意图的长期投资项目早期收益低，中后期收益较高。优先考虑急功近利项目，可能导致放弃长期成功的方案。可作为辅助方法，主要用来测定方案的流动性而非营利性 5．投资报酬率法（会计收益率法） 投资报酬率指方案平均每年获得的收益与投资之比，反映单位投资每年获得的报酬 优点：直接用报表上的数据，简单易行。 会计收益率是每年平均利润额与原投资额之比，会计收益率越大，方案越好。计算公式为： §2、投资项目评价方法的应用 一、固定