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复杂性科学视角下我国创业资本系统特性的研究 　　摘 要：创业资本投资是一种投资于未上市的新兴创业企业并参与管理的投资活动。近年来，我国创业资本系统面临的制度环境发生了许多变化，增加了创业资本系统的复杂性，因而研究其非线性运作机制和特点具有积极意义。创业资本市场是高度开放的非线性复杂系统，具有耗散结构、混沌性、协同、突变等特点和性质，据此，可以制定复杂性视角下创业资本系统的相关制度建设策略。 　　关键词：创业资本系统；非线性；复杂性科学 　　Abstract：Venture capital investment is a kind of activity in funding unlisted emerging enterprises and participating in decision-making. In recent years，China’s venture capital system environment has undergone many changes，and the system complexity increased. Therefore，the study of nonlinear operation mechanism and characteristics has great significance. Venture capital market is a highly opened nonlinear system， and has the characteristics such as dissipative structure，chaos，collaboration，and mutation. We can propose construction strategies for venture capital system from the perspective of complexity science. 　　Key Words：venture capital system，nonlinear，complexity science 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2011）06-0015-06 　　 　　一、引言 　　发达国家的创业资本系统已经发展了70年左右。相比之下，我国创业资本系统至今只有20多年历史，而且由于种种原因，发展较为缓慢。近几年，创业投资行业相关优惠政策的出台、金融危机后中国经济的率先企稳、IPO重启、创业板开闸、国内创业资本市场的开放和兴起、居民投资意识的觉醒等因素，释放了一系列积极信号，我国创业资本系统面临的制度环境发生了巨大的变化。据中国风险投资研究院（下称“CVCRI”）统计，截止到2010年第三季度，2010年中国内地已完成和正在募集的资本额达1742.04亿元。其中，37家机构/基金已完成募集的创业资本额达559.93亿元，平均每家机构/基金募集的创业资本规模达15.13亿元，处于2003年以来的高位（见图1）。 　　目前，国内宏观经济继续保持良好的增长态势，同时各地加快推进发展战略性新兴产业、调整经济增长结构的步伐，全国各地引入创业投资的热情高涨。这些变化，一方面有利于促进我国创业资本系统的发展，为解决中小企业融资难问题、促进高新技术企业的成长以及发展提供了一种很好的解决途径；另一方面又增加了创业资本系统的复杂性，产生了更多的非线性运作机制。 　　复杂性科学是研究复杂性和复杂系统的科学，采用还原论和整体论相结合的方法研究复杂系统中各个组成部分之间相互作用所涌现出的特征、机理、规律及其复杂性，着重揭示系统的演化、混沌、涌现、自组织、自适应、自相似等机理及内在规律，探索并掌握各种复杂系统的活动原理，提高解决复杂问题的能力。创业资本市场是高度开放的非线性复杂系统，运用复杂性科学的相关理论研究创业资本市场的耗散结构、混沌、协同、突变等现象，可以为以后进一步深入研究创业资本系统的运行机理提供一种新的视角和研究方法。当前中国的创业投资系统与国外相比仍存在着一系列的问题，如缺乏优质项目源、缺乏创业资本投资人才、相关政策优惠难以落实、后危机时代宏观因素不确定性高等问题。在此背景下，运用复杂性理论视角研究我国创业资本系统的特征，可以为改善创业资本系统的制度环境、制定促进创业资本系统发展的政策提供决策依据。 　　二、创业资本系统及其特征分析 　　（一）创业资本系统 　　创业资本系统是指构成创业资本系统的各子系统、组分与它们之间、系统和外部环境之间的相互关系的总和。若将创业资本系统用 表示，并令 ， ， 　　…， 作为其组成元素， 为该元素的集合，用 ， ， 　　…， 表达，令 表示元素之间的关