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我国上市公司资本结构的现状分析 　　一、我国上市公司资本结构的现状 　　我国公司的资金筹集在很大程度上依赖于外部资金。长期以来由于公司债券发行受到严格的控制，造成上市公司融资渠道单一。股权融资成为上市公司的主要融资方式。 　　 　　资料来源：根据国泰安金融数据库2005―2010年上市公司数据计算。 　　从表1中2005―2010年上市公司资本结构中可以看出，在债务融资中，银行信贷和债券融资比例失调，资本市场结构失衡严重。这与很多国家的资本市场结构完全相反。这一情况的出现，与我国资本市场不健全有很大的关系。由此可见，我国上市公司在融资行为上存在较显著的“股权融资偏好”现象。股权融资是上市公司资产增长的最主要的来源。这与西方理论界的融资优序：“理论完全不同。从而形成了具有我国特色的融资顺序。” 　　二、我国上市公司资本结构现状的原因分析 　　1　上市公司股权融资成本低。根据权衡理论，企业在进行资本结构的选择上，主要考虑的是负债的节税效应和筹资成本，在企业的外部融资中，股权融资的成本主要是，银行融资的成本主要是，债券融资的成本主要是，我国上市公司往往通过多种途径避免股东的所得，例如上市公司对于净利润采取高留存，使得未分配利润很少；对股东实行不分配股利的政策；对股东进行低股利的分配政策，使得股权融资的成本非常低甚至是无成本。据统计，在深沪股市上千家上市公司中，有20％从没