我国上市公司现金股利政策的影响因素分析.docVIP

我国上市公司现金股利政策的影响因素分析 　　【摘要】 股利分配不仅是企业进行各项经济活动的重要环节，也是其重要的基础。因此，股利政策一直是现代企业三大决策之一，是学术界一直不断深入研究的热点问题之一。上市公司在制定股利政策时，必须充分考虑影响股利政策的影响因素。本文通过归纳总结我国上市公司现金股利政策的影响因素及国内外研究结论，认为现金股利政策主要受到盈利能力、现金流量和偿债能力等因素影响。 　　【关键词】 上市公司 股利政策 现金股利 　　股利发放不仅是公司经济活动的必要环节，也是公司保障股东权益的必要手段。因此股利政策一直是公司管理者和投资者关注的热点问题。上市公司在制定股利政策时，需要充分考虑影响股利政策的各个因素。股利政策研究过程中，常常会面临如下几个重要问题：如何分配股利、分配方式、影响股利分配的因素分析、在什么情况下应重点关注哪些因素等。在证券市场上，我国上市公司的管理者与投资者之间存在严重的信息不对称。与此同时，公司股东与管理者之间的代理成本问题也很严重。这就导致了各个上市公司股利政策的实施不尽相同，有些公司的股利发放存在严重的短期行为。我国资本市场正处于不断变化的时期，不能一味地依靠前人的研究成果解释当下的股利信息。 　　一、现金股利政策概念界定 　　1、股利政策 　　股利政策是确定公司的净利润如何分配的方针和策略。公司将净利润以现金股利的形式发放给股