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我国利率投资效应产业差异实证的研究 　　摘 要：本文主要分析了在市场经济体制下，利率对投资的基本作用和基本影响关系，并应用了向量自回归（Vector Auto Regression，简称VAR）模型，对利率投资效应产业差异进行实证研究。 　　关键词：利率 投资效应 模型 市场经济 　　中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2013）06（a）-0203-02 　　利率投资效应是指利率的变动对投资作用的效应，或者说是投资对利率变动的反应程度。利率与投资之间存在密切的关系。资金是企业运行的基本要素，而利率就是资金的价格。在市场经济体制下，企业的运行除了运用自有资金外，还需要对外部资金进行有效的利用。并在现有的资金规模下，最大限度的把资金用于能够为企业创造价值的地方，并且还要注重扩大资金运用的规模，主要包括三个方面：（1）资本市场融资；（2）利润的再资本化；（3）银行贷款融资。我国金融市场的发展还未成熟，企业的融资体系基本上还是以间接融资尤其是银行贷款为主，因为通常都是银行解决企业所需要的大部分资金，并且这种情况在短期内也不会改变，这表明银行利率是企业投融资的基本构成要素，对其有重要的影响作用。同时，利率不仅仅是银行融资得到直接成本，也影响债券的利率和价格，利率还在一定程度上反映了企业自有资金的机会成本。当利率较高时，企业的利息费用增加，融资成本上