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我国地方政府债务安全边界的探讨及风险测度 　　摘 要 基于改进的KMV模型，测算出2013年我国地方政府债务在不同本金偿还率和不确定性水平下的安全边界.结果表明，随着本金偿还率的增加，债务安全边界逐渐下降；当经济环境中不确定性水平上升时，债务违约风险提高.最后，本文根据2013年我国地方政府债务风险测度的实证结果，从“开源节流，提高地方政府偿债能力”，“阳光管理，建立债务风险预警机制”，“优化结构，调整债务长短期配比”等三个方面阐述了降低我国地方政府债务预期违约风险的措施. 　　关键词 地方政府债务；安全边界；KMV模型 　　中图分类号 F224.9 文献标识码 A 　　Measurement of China’s Local Government 　　Debt Safety Margin and Expected Default Rate 　　ZHANG Fengxin， SHI Zhanzhong 　　（Antai School of Economics and Management， Shanghai Jiaotong University， Shanghai 200052，China） 　　Abstract This paper used the improved KMV model to calculate the safety margin of th