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我国企业债券融资的现状及的影响因素分析 　　[摘 要]我国的企业债券市场是随着改革开放发展起来的，从20世纪80年代末开始，经历了萌芽、膨胀、整顿、监管、规范五个发展阶段。但是企业债券市场相对股权融资市场以及银行贷款融资市场来说，发行规模显得微不足道，而且存在着许多问题，如外部因素、体制管理等影响。 　　[关键词]企业债券 融资 银行 　　 　　一、我国企业的债券融资现状 　　从促进经济持续增长的角度看，我国企业债券及其市场的发展发挥了一定的作用。但是从发展我国资本市场，使“市场发挥配置资源基础作用”的要求看，我国企业债券及其市场的发展尚未体现其积极作用，依然只是作为政府筹措资金，弥补重点项目资金缺口，实现计划意图的融资工具。 　　（一）债券融资规模小于股权融资 　　 　　图2 2001年至2006年企业债券融资与股票融资对比图 　　数据来源：《2007年统计年鉴》 　　从 1990 年至 1992 年，我国股票市场还处于起步阶段，作为改革试点的上市公司仅局限于上海、深圳两地，而证券交易所也刚刚成立，因此，在这一阶段，企业债券的发行量要高于股票发行量。1993 年，国务院决定加大企业股份制改造的力度，扩大股票发行和交易规模，各级政府也对国家计委和证券委下达的新股发行计划进行分解，使尽可能多的几家公司实现上市，这使得1993 年比 1992 年增加 235%，这