银行业《商业银行理财业务监督管理办法》点评：监管决心不改，期待理财子公司细则落地大资管业态进一步重塑.pdfVIP

1．银行：正式稿无实质性放松，关注理财子公司细 则落地 方向不变内容无新，监管决心不改，正式稿如期落地。从 16 年 7 月资管新规意见稿 到18 年9 月理财细则作为配套落地，共历时长达两年两个月“政策制定到博弈调整”的时 间周期，但核心的打破刚兑、非标限制期限错配、穿透管理、净值化等要点仍与资管新规 一脉相承，正式稿与征求意见稿相比无明显收紧或放松的变化，仅在操作层面做出更加细 致的规范，监管层的改革决心可见一斑。具体而言，细则细微调整上“松紧共存”，但整 体与征求意见稿松紧程度基本一致：松的方面——1）放开公募理财产品不能投资与股票相 关公募基金限制；2）进一步扩展标准化资产投资范围，允许理财产品投资交易所ABN ；3） 理财托管机构范围由具有基金托管业务资管的商业银行拓展到金融机构；4）严格界定公募 私募监管要求，私募产品有所放松并引入不少于24 小时的投资冷静期；5）删除固收类、