第三章节项目论证的方案计划选择(二).ppt

第三章 项目论证的方案选择 （二）项目的不确定性分析 一、项目不确定性的含义及原因 （一）含义 239页 （二）产生不确定性的原因 239页 （三）进行不确定性分析的作用 找寻项目中的风险环节，制定防范风险的策略 （四）进行不确定性分析的程序 1、鉴别关键变量；2、估计变化范围；3、求可能值及其概率；4、进行概率分析。 （五）不确定性分析的方法 盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析 二、盈亏平衡分析的基本原理 （一）盈亏平衡分析的基本假设 1、产品生产量等于产品销售量 2、变动成本与产销量成正比例变化 3、在分析的销售量（产量）范围内，固定成本不变。 4、销售收入是销售量的线性函数。 5、采用的数据是指项目正常生产年份内的，即达到设计生产能力时的数据。 二、盈亏平衡分析的基本原理 （二）计算基本公式 1、盈亏平衡点的销售量 =固定成本/（单价-单位变动成本） 安全边际=正常销售额-盈亏平衡点销售额 分析：盈亏平衡点数量的高低与风险承受能力 （二）计算公式 2、边际利润法 边际利润=销售收入-变动成本 变动成本率+边际利润率= （变动成本/销售收入）+（边际利润/销售收入）=1 盈亏平衡点销售量=固定成本/单位产品边际利润 盈亏平衡点销售收入=固定成本/边际利润率 练习题 1、某企业生产和销售某一种产品，单位价格为15元，单位变动成本12元，全月固定成本100000元，每月销售40000件。现在产品单价降为13.50元，同时每月增加广告费20000元。 求：（1）该产品现在的盈亏平衡点。（2）该企业销售多少件产品时能使利润比原来售价时增加5%？ 练习1 答案 BEP=（100，000+20，000） 13.5-12 =80，000件 原来的利润 （15-12）*40000-100000=20000 20000（1+5%）=（13.5-12）X-120000 X=94000 件 练习2 某企业某月的损益表如下：（单位：元）____________________ 销售收入 100000 销售成本 变动成本 40000 固定成本 80000_______ 假设现有变动成本在销售收入中所占的比重保持不变。 计算： （1）如果固定成本增加10000元，用金额表示的盈亏平衡点的销售额是多少？ （2）固定成本增加后，要实现利润6000元，销售收入应为多少？ 练习2 边际贡献率=1-变动成本率= 1-（40000/100000）=0.6 BEP=（80000+10000）/0.6 =150000 假设销售收入为S， 0.6S-90000=6000 S=160000 （三）非线性盈亏平衡分析 分析的原理与线性的盈亏平衡分析相同。 例如：假设利润函数为一元二次方程，有两个解，即为盈亏平衡点的最低产量和最高产量。在这两点之间，存在最大利润点，在利润函数的一阶导数为零处。 （三）非线性盈亏平衡分析 练习：某企业生产某一种产品，年产量为12000件，单位产品的销售价格为（100-0.001x）元/件，固定成本为20万元，单位产品的变动成本为（0.005x+4）元/件，x为产量。求该企业的盈亏平衡点和利润最大点。 非线性盈亏平衡分析 练习题 答案 C=200000+（0.005X+4）X =0.005X2+4X+200000 S=（100-0.001X）X =100X-0.001X2 S=C X1=2467 X2=13533 利润最大点：8000 （四）优劣盈亏平衡分析 投资项目决策是在很多个方案中进行分析和比较的。如果有一个共有的不确定因素影响这些方案的取舍，采用优劣法作比较。 假设两个互斥方案都受某个不确定因素X影响，如果将X看作一个变量，则两个方案的经济效果评价指标都可以表示为X的函数 E1=f1(X) E2=f2(X) 当两个方案的经济效果相同时， E1=E2 f1(X)=f2(X) 解这个方程的X值，得出两个方案的优劣平衡点，也就是决定两个方案孰优孰劣的临界点。 例题：生产某种产品有甲、乙两个方案。甲方案初始投资2000万元，生产成本800元/件。乙方案初始投资3000万元，生产成本600元/件。寿命期都是8年。未来市场对该产品的需求存在较大不确定性。基准折现率为12%。 求：选择何方案？ 例题 答案 两个方案的年费用分别为AC甲和AC乙，假设年销售量为X，以万元为单位计算： AC 甲=2000（A/P，12%，8）+0.08X AC 乙=3000（A/P，12%，8）+0.06X AC 甲= AC 乙 X=10065 说明：由于乙方案的年生产成本较低，增加产量对乙方案有利。如果市场需求预测