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春秋航空价值评估黄星程 司创业历程、创始人及文化特质01目录CONTENTE现有产品、市场竞争特征02公司未来规划、配套措施03 历史股价变动解释及投资建议04春秋航空价值评估01公司创业历程、创始人及文化特质公司的创业过程前身发展现状春秋航空的前身为创立于1981年的上海春秋国旅2004年筹建春秋航空公司，春秋航空股份有限公司作为中国首批民营航空公司之一，于2004年经中国民用航空总局批准在上海成立经过近三十年的发展，在国内近四十多个大中城市设立了全资分公司，发展了四千余家网络成员，在境外设立了五个全资子（分）公司公司创始人“我40岁弃政从商做旅行社，50岁做包机，60岁做航空公司，70岁带领春秋航空上市。”王正华回顾过去的30年岁月，如是总结。王正华前任春秋航空有限公司董事长。与多数科班出身的民航业高管不同，王正华是由旅游业转型至航空业。1981年，时值大批知青返城寻找就业机会，当时担任遵义街道分管经济的党委副王正华，为了解决街道待业青年的就业问题，计划成立一家旅行社。采用了错位竞争的经营思路，将春秋航空定位为国内首家低成本航空。同时也致力于建立强大的电脑网络系统。现有核心人物王正华1944年出生，高级经济师，曾先后担任上海市长宁区团委副书记、上海市长宁区政府地区办副主任、遵义街道党委副书记等职务。王正华先生于1981年创立上海春秋旅行社，2004年创立春航有限 张秀智1964年出生，台湾大学商学硕士学位，复旦大学工商管理硕士。曾先后担任春秋国旅国内部经理、副总经理，现任春秋航空副董事长、春秋国旅副董事长杨素英1955年出生，曾先后担任上海市遵义路街道办事处财务副科长、财务部总经理等职务。杨素英女士2004年起担任春航有限董事。现任春秋航空董事、春秋国旅董事兼财务部顾问总经理王煜1970年出生，经济学硕士和工商管理硕士学位，毕业于美国南伊利诺伊大学。曾先后在罗兰贝格、毕博、翰威特等公司任职。现任春秋航空董事长、春秋国旅董事王志杰1969年出生，北京航空航天大学航空发动机工程硕士学位，曾担任原上海航空股份有限公司总工程师，2005年起担任春航有限副总裁、总工程师等职务。现任春秋航空董事兼总裁陈乃蔚1957年出生。毕业于澳门科技大学，获法学博士学位，具备法学教授职称，并拥有中国律师资格证书。自2005年至今任复旦大学法学院教授，体育法研究中心主任；2013年至今任复旦大学高级律师学院执行院长结 论由此可以看出，春秋航空的核心管理层主要是当初开始创业的团队，但同时，也加入一些高学历的专业人士，提高企业的管理水平以及专业程度。公司文化特质远虑奋斗公司恪守勤俭节约原则，在保证安全飞行的前提下，倡导环保、节俭、高效的高性价比运营理念，在全公司营造“奋斗、远虑、节俭、感恩”的企业文化。节俭感恩春秋航空价值评估现有产品、市场竞争特征02现有产品2004年筹建春秋航空公司，春秋航空股份有限公司作为中国首批民营航空公司之一，于2004年经中国民用航空总局批准在上海成立，定位于高性价比航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳台航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。市场竞争特征春秋航空低成本战略春秋航空选择低成本战略，与其母公司-春秋国际旅行社过去三十年的发展经历不无关系。正是有了春秋国旅打下的坚实旅游基础，在充分分析外部环境、市场需求，以及结合企业内外部资源的基础上，春秋航空才能制定出适合自身发展的低成本竞争战略。艰苦奋斗的企业经历、迎难而上的挑战精神、勤俭节约的工作作风，使春秋航空在实施低成本战略时拥有其他航空企业所不具备的企业品格。 高性价比业务模式“两低”低销售费用和低管理费用85%以上散客机票通过电子商务直销渠道销售使用自主研发且独立于中航信系统的分销、订座、结算和离港系统最大程度地利用第三方服务商的资源与服务，在充分保障一线员工的前提下精简二三线人员“两高”高客座率与高飞机日利用率连续五年保持客座率92%以上平均在册飞机日利用率在11个小时左右. “两单”单一机型与单一舱位单一机型可通过集中采购降低飞机购买和租赁成本 单一经济舱布局可使公司较两舱机型飞机高出约15%~20%座位数 春秋航空价值评估03公司未来规划、配套措施未来规划战略目标将继续巩固高性价比航空的业务模式与竞争优势，进一步扩大经营规模，努力实现“成为具有竞争力的国际化、大众化的高性价比航空公司，为旅客提供安全、低价、准点、便捷、温馨的高性价比飞行体验”的战略目标。春秋航空价值评估04历史股价变动解释及投资建议春秋航空月K线图在航空市场复苏和低位油价的背景下，国内各上市航企纷纷实施定增方案。加上公司航线补贴收入确认、辅助业务快速发展以及身处上海获得的“迪士尼”红利。2015年中期以总股本40000万股为基数,每10股转增10股。股票数量增加一倍，股