股权激励与企业投资 - 对外经济贸易大学金融学院.pdfVIP

理 心理 权 励 业投 管 者 偏 、 激 与 资 好 股 企 ＂ 理 心理偏好、 权 企业 管 者 股 激 与 投资 励 ？ ◎ 夏鑫 甘柳 杨金强 风险厌 和 观 心理偏 公 治理 。 ： 管 者 恶、 乐 等 是 司 的重 内 摘 理 自信 好 影响 因 素 容 文 场 完备下 物 权框 立 托一代理模型 研究 理 人 本 考虑市 非 ， 基于实 期 架， 建 委 ， 管 者个 特 对公司 权激励 和投 决 的 响。 究发现 １ 理 险厌 致 质 成 资 策 影 ： （ ） 管 者 特质 导 股 本 研 风 恶 会 投 足 加股 励 ２ 理 观 会 致 度投 资 并增 权激 成本； 管 者的乐 信 和 自 信信 导 过 资， 同 不 （ ） 念 念 会 低 股权 励 敏 ３ 风 厌 轻度 观信 信信 时 的 感 的管 者 有 乐 或 降 其对 激 性； （ ） 险 恶 理 拥 念 自 念 时 会 因 厌恶 的投 不足和 权激励 的 加 生 制 。 文 ， 其 风险 特 导致 资 股 成本 增 产 抑 作用 对 质 本 模型 关 证研究的佐证。 结论得到 了 相 实 关键词 ： 股权激励 风险厌恶 自信信念 乐 观信念 ２ ２ 识 图 类 ： Ｆ ７ 文献标 码： Ａ