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政府投资基金设立与运作省财政厅企业处 刘天学2018.7PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/ 节日PPT模板：/jieri/ PPT素材下载：/sucai/PPT背景图片：/beijing/ PPT图表下载：/tubiao/优秀PPT下载：/xiazai/ PPT教程： /powerpoint/Word教程： /word/ Excel教程：/excel/ 资料下载：/ziliao/ PPT课件下载：/kejian/ 范文下载：/fanwen/试卷下载：/shiti/ 教案下载：/jiaoan/字体下载：/ziti/ CONTENT目录四、政府投资基金的运作和风险控制三、政府投资基金设立中的问题一、政府投资基金概况二、设立政府投资基金的目的和意义一、政府投资基金概况——是什么1、政府投资基金是指各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。——《政府投资基金暂行管理办法》（财预【2015】210号）定义2、为实现某种政策目标，由政府选择专业化机构和符合条件的市场化投资者作为合作和激励对象，通过私募股权投资基金方式运作的一种财政投入工具。关键点：出资方 出资来源 方式一、政府投资基金概况——是什么分类一、政府投资基金概况——是什么2015年底我国股权投资基金管理资本总量约4.3万亿元，根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2017年底，中国股权投资市场资本管理量接近8.7万亿人民币。现状国家层面：设立了中小企业发展基金、国家集成电路产业投资基金、等9支基金（截至2015年底），财政承诺出资约2000亿元，带动社会资本5000多亿元。地方层面：截至2015年7月底，各级财政注资设立683支政府投资基金，承诺出资9340亿元，下一步还将设立311支，规模超过9440亿元我省情况： 截至2018年6月30日，湖南省政府投资基金共34支，其中省直21支（含引导基金参股15支，其他6支），长沙市6支，湘潭市1支，常德市2支，怀化市1支，娄底市2支，湘西自治州1支。34支政府投资基金认缴出资总规模468.43亿元，其中政府认缴出资105.52亿元。34支基金已实缴到位117.42亿元，其中政府出资33.04亿元。一、政府投资基金概况——是什么运作流程募：目标定位、资金来源、决策执行。投：项目投资，包括投资子基金或企业。管：基金管理机制和投资项目投后管理。退：本金、收益、让利。评：绩效评价。二、设立政府投资基金的目的和意义——为什么引子十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出：清理、整合、规范专项转移支付项目，逐步取消竞争性领域专项和地方配套资金。……多渠道推动股权融资，……提高直接融资比重。十八届五中全会通过的《国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出：发挥财政资金撬动功能，创新融资方式，带动社会资本参与投资。党的十九大报告提出：深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。二、设立政府投资基金的目的和意义——为什么1、实现宏观经济管理目标的重要方式—政策性2、发挥财政资金引导放大效应—放大性3、转变财政投入方式，提高资金使用效益—效益性4、其他三、政府投资基金设立中的问题边界定位不清。一是将基金等同于专项资金，名基金，实资金；二是设立过快，一哄而起，跑马圈地，基金部门化、碎片化（市县是否设立基金问题）；三是没有有效的弥补市场失灵，天使投资、种子基金等领域，社会资本投入意愿明显不足，政府引导不强；四是追求规模，落地难。一基金设计结构不合理。一是利益绑定机制不健全，缺乏合理的收益让渡机制，规范的GP带资机制等。二是有的政府严重越位，以行政权力层层审批来干预基金管理，破坏了基金市场化运行的基础。三是完全脱离政府管理，没有必要的知情权和监督权，政府或政府出资代表没有按规范参与内部治理，或者虽然参与了，但要将决策事项带回先进行一次决策。四是出资结构不合理。二基金管理中的问题。一是管理机构水平参差不齐；二是日常管理难度大；三是部门职责交叉，存在多头监管的问题。三三、政府投资基金设立中的问题基金退出中的问题。一是退出方式较为单一。目前子基金投资项目主要是通过回购退出，上市退出非常少；二是母子基金架构的基金退出期限较长。四政策统筹中的问题。一是政府之间无序竞争；二是基金政策与其他产业政策配套协同有待加强。五四、政府投资基金的运作和风险控制（一）政策依据1、国家监管规定：《私募投资基金监督管理暂行办法》（中国证监会第105号令）