国际金融 第章 国际资本流动.pptVIP

国际金融学 第一节 国际资本流动概述 2、内容 从资本流动对一国影响角度看，表现为五个方面内容： 二、国际资本流动的职能及规律 （一）职能 1、信贷资金的流动与国民收入流量的关系 Y=C+S 若：Y=C 则 S=0 少见 YC S0 结余 YC S0 亏损 信贷资金的流动平衡国民收入流量 (二）国际资本流动内在规律 3、短期资金的流动特点及规律 流动性强 不能形成生产能力 投资应起平衡市场价格的作用 长短期外债中，短期比例不能超过50% 第二节 国际资本流动主要方式 1、概念 风险投资指用于高新技术及其产品开发的新兴创业资本，以及扶植或资助代表着未来发展方向的新兴产业。资金来源：民间投资为主，官方为辅，年金、基金。 *企业年金即企业补充养老保险：由企业根据自身经济实力,在国家规定的实施政策和实施条件下为本企业职工所建立的一种辅助性的养老保险，其实质是以延期支付方式存在的职工劳动报酬的一部分或者是职工分享企业利润的一部分。 二、长期资本流动 三、短期资本流动 1、国际储蓄存款 2、商业票据 3、外汇交易资金调拨 4、银行同业拆借 5、短期借贷 6、金融期货交易资金调拨 一、资本流动的初期发展 1、产生于自由资本主义时期 (19世纪) 2、方向：从发达资本主义国家向殖民地流动 3、方式：直接投资 4、特点：过剩资本输出 5、总额： 一战前：440亿$，英国最多为145亿$，法国116亿$ 一战后：528亿$，英国首位，美国居第二位 二、战后50-60年代资本流动 1、特点：信贷资金的大发展，充分显现出国际融资的功能，促进了各国经济的高速增长。 2、方式：以信贷方式为主。 3、规模：年增长300亿$，美国居首位 4、方向：流向高科技、 流向发展中国家、石油美元流向发达国家。 三、70年代世界性通货膨胀 1、通货膨胀表现 据摩根保证信托公司统计 1972年－1981年，由2100亿美元增长到18000亿美元，石油美元回流4020亿元。 70年代初，发展中国家的外资总额约为995亿美元。结果，世界性通货膨胀出现了，美、英、德、法等国通胀率高达两位数字。这样的情况一直持续到70年代末。 2、原因分析 （1）违背适度规模的原理 （2）凯恩斯主义的偏离运用、过度增加总需求的结果 （3）离岸金融市场和国际银行团活动以及民间的商业信贷起到推波助澜的作用 四、80年代严重的国际债务危机 （debt crisis ） 2、原因分析 从各发展中国家内部因素看，20世纪60年代以后，广大发展中国家大力发展民族经济，为了加快增长速度，迅速改变落后面貌，举借了大量外债。但由于各方面的原因，借入的外债未能迅速促进国内经济的发展，高投入，低效益，造成了还本付息的困难。 从外部因素看，导致债务危机的原因包括： ①国际经济环境不利。80年代初世界性经济萧条是引发债务危机原因之一。 ②70年代后期，国际金融市场的形势对发展中国家不利。国际信贷紧缩、对发展中国家贷款中私人商业贷款过多，也导致80年代的债务危机。 ③美国80年代初实行的高利率，加重了发展中国家的债务负担。债务危机的爆发对发展中国家和发达国家都有影响。 3、IMF及西方债权国的解决办法 重议、展期、债转股、减免 国际金融机构联合有关国家政府和债权方银行进行了多次对发展中国家债务的重新安排，达成了一些延期支付协议，使危机有所缓和。广大发展中国家也对国内经济政策进行了调整，并加强了相互间的联合与协调，使危机得到进一步缓和。 五、90年代国际游资的自由流动 1、国际游资的概念 在世界范围寻找盈利机会的国际短期资本的一部分，又称“国际热钱”，其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场。 2、国际游资按投机性大小大致可分两种类型 （1）一般的套汇、套利或证券投资资金，投机性不强。其持有人主要是各种基金、跨国公司、证券经营机构。其主体是发达国家的各种互助基金、养老基金、保险基金等。 （2）投机性很强的资金，如美国的对冲基金。 外汇保证金: 是投资人将一定金额的资金存入交易帐户，作为外汇交易的保证金，由交易商同意，授予客户若干信用倍数，使其可操作相当于存入资金的数倍的交易金额。 外汇保证金交易: 也称之为按金交易，它是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式。从本质上讲，有点类似于国内已经发展多年