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第二章? 旅游企业财务管理的价值观念 第一节 资金时间价值 [教学重点和难点] 资金时间价值的计算 风险程度的衡量 原理： 资金时间价值— 同量的资金在不同的时点上价值是不等的 今天的1元钱比未来的1元钱更值钱 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念与实质 表现形式：绝对数 利息额 相对数 利息率 其大小取决于社会平均资金利润率 （无风险和通货膨胀时） 通常用国债利率表示 二、资金时间价值的计算 三、一次性收付款项的现值与终值 在某一特定时点上一次性支付或收回，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。 （一）单利利息的计算  单利是指每期利息均按原始本金计算的方式。 单利利息的计算公式：I=P×i×n 各种利息率间的换算公式如下: 季利息率=年利息率÷4 月利息率=年利息率÷12 日利息率=年利息率÷360 例：格美饭店有一张带息票据，面额为5000元，票面利率5%，出票日期为6月12日，到期日为8月11日（共60天）。到期利息为多少？ I=5000×5%×60/360=41.67（元） （二）单利终值的计算  单利终值是指现时一定量的资金按照单利计息方式计算的在未来某一时点的本利和。 单利终值计算公式： F=P+P×i×n=P×(1+i×n) 例：天涯旅行社线存入银行10 000元，利率为5%，3年后取出。则在单利方式下，每年的终值分别为多少？ F1=10 000×（1+5%）=10 500（元） F2=10 000×(1+2×5%）=11000（元） F3=10 000×(1+3×5%）=11500（元） （三）单利现值的计算 单利现值是指未来一定量的资金按单利计算方式折算到现时的价值。 单利现值的计算是单利终值的逆运算。 P = F / （1+i×n） 例：某人希望在3年后取得本利和11 500元，用以支付一笔款项，已知银行存款利率为5%，则在单利方式下，此人现在需存入银行多少钱？ P=11 500/(1+3×5%)=10 000（元） 爱因斯坦曾经说：人们所知道的巨大的奇迹是什么？是复利。复利是世界第八大奇迹，其威力比原子弹更大 四、复利终值和现值的计算 复利是指在规定期限内，每经过一个计息期，都要将所生利息计入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 （一）复利终值的计算 复利终值是指现时一定量的资金按照复利计息方式计算的在未来某一时点的本利和。 F1=P+P×i=P×（1+i）1 F2=P×（1+i）＋ P×（1+i）× i =P×（1+i）2　　… Fn=P×（1+i）n 复利终值计算公式 ：F=P×(1+i)n 式中，(1+i)n被称为复利终值系数或1元复利终值(见附表一)，也可用符号(F/P，i，n)表示。 例：四海旅行社于年初把闲置的资金20万元存入银行，年利率5%，请计算第二年年底和第三年年底的复利终值 第二年年底复利终值=20×(1+5%)2 =20×(F/P,5%,2) =20×1.1025 =22.05(万元) 第三年年底复利终值=20×(1+5%)3 =20×(F/P,5%,3) =20×1.1576 =23.152（万元） “内插法”的运用  例：顺发旅游交通公司将100万资金投资于预期报酬率为6%的一个旅游项目，经过几年后该企业能获得原投资额2倍的资金？ F=P×(1+i)n =100 ×(1+6%)n =200 (1+6%)n =2 即(F/P,6%,n)=2 查“1元复利终值系数表” 当n=11时，复利终值系数为1.8983 当n=12时 ，复利终值系数为2.0122 根据插值法原理，列出下列等式 n-11/12-11=2-1.8993/2.0122-1.8983 N=11.89 (年) 例凯达旅业集团将50万资金投资于一快艇项目，计划5年后收回100万资金，策该项目最低投资报酬率为多少？